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Ofrecemos informes sobre la coyuntura económica y financiera argentina, centrados en aspectos clave como el nivel de actividad, cuentas fiscales, inflación, tasas de interés y tipo de cambio.
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Últimos Informes
Se acerca el brindis de fin de año y el mercado empieza a mirar de reojo el calendario de enero. No es para menos: hay que enfrentar vencimientos de capital e intereses en moneda extranjera por unos USD 4,200 millones y la caja en dólares del Tesoro está vacía. No hay tiempo para comprar dólares en el mercado y el Gobierno tampoco dio señales de querer ir en esa dirección. Por ende, la estrategia se centrará en conseguir financiamiento, un terreno donde el equipo de Toto ha demostrado tener muy buena muñeca.
To begin with, La Libertad Avanza increased its representation in both chambers of Congress. In the Lower House it is now the largest bloc, with roughly 90 seats—plus additional support from PRO and other parties aligned with the government. In the Senate its representation also grew, and, most importantly, Peronism will not hold a majority in that chamber for the first time since the return of democracy. These numbers pave the way for the approval of the budget and put the government in a stronger negotiating position to advance labor and tax reforms.
El Tesoro pasó una licitación exigente. Renovó el 96% de los $ 14.6 billones que vencían (contando con sólo $ 5 billones depositados en el BCRA para afrontar pagos). Para apuntalar el resultado, el BCRA había recortado la tasa de simultáneas e incrementado la porción de encajes que pueden integrarse con títulos públicos. Las tasas salieron con un premio lógico respecto del secundario y se logró alargar los plazos, un paso clave para normalizar el mercado de pesos y ordenar el legado post-LEFIS.
Siguen bajando las tasas. Las tasas de corto plazo se estabilizaron (caución, repo) en torno a 22%, con el BCRA bajando el piso a 20% en la rueda de simultáneas. Esto arrastró al resto de las tasas para abajo y mejora la tasa a la cual el Tesoro podrá refinanciarse en la licitación de la semana que viene. La Tamar ya opera en niveles de 33% (fue más de 60% en la previa de las elecciones), y los adelantos bajaron a la zona de 37%. El repunte del crédito viene tímido en noviembre, pero seguramente se acelerará en los próximos meses.
Finalmente se anunció el acuerdo marco de comercio e inversión con Estados Unidos. No es un tratado de libre comercio ni un acuerdo profundo avalado por los Congresos de ambos países, sino un entendimiento entre gobiernos que busca impulsar la relación bilateral y fortalecer la influencia de Estados Unidos en Argentina, a quien considera un aliado geopolítico estratégico.
Artículos
Por Miguel A. Kiguel para El Cronista – 18 de Noviembre de 2025 El humor financiero ha dado un giro copernicano a partir del 26 de octubre, pasando del miedo a la esperanza. De repente, hay una nueva oportunidad y…
¿Quiénes somos?
Licenciado en Economía por la Universidad de Buenos Aires y Ph.D. en Economía de la Universidad de Columbia. Profesor e investigador en la Universidad Di Tella y asesor académico de FIEL
Con una vasta experiencia como asesor de organismos multilaterales como el FMI, el Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo, así como de varios países latinoamericanos, ocupó roles destacados en el sector financiero, incluyendo la presidencia del Banco Hipotecario S.A. y funciones en el Ministerio de Economía y el Banco Central de la República Argentina.
Fue Profesor Asistente en la Universidad de Maryland, y dictó clases en instituciones como el CEMA, la Universidad de Georgetown y la Universidad de Columbia.
Columnista y autor de numerosos artículos en publicaciones internacionales. Autor del libro “La crisis económica argentina, una historia de ajustes y desajustes” con Sebastián Kiguel.
Licenciado en Economía por la Universidad de Buenos Aires y Máster en Economía por la Universidad de Warwick (Reino Unido).
Fue consultor en economía en el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), y en Econviews. También fue asesor en el Ministerio de Economía y en el Ministerio de Transporte de la Nación.
Alejandro Giacoia
Economista
Lic. en Economía (UBA)
Cursando Maestría en Finanzas (Di Tella)
Rafael Aguilar
Economista
Lic. en Economía (UBA)
Fue ayudante en la cátedra de Cuentas Nacionales UBA
Leila García
Economista
Lic. en Economía (UBA)
Ayudante en Historia Económica Argentina UBA