Un modelo con agujeros por todos lados
Los números preliminares de octubre probablemente cuenten la historia de una desaceleración en los precios. La inflación probablemente se haya movido entre 9 y 10%. En el último trimestre los precios subieron alrededor de 38-39% mientras que el tipo de cambio lo hizo un 26.5%, lo que marca una apreciación real importante.
Elecciones con mucho en juego
Todas las elecciones presidenciales son vistas como muy importantes, pero esta da la sensación de ser doblemente importante. La Argentina está en una situación límite con una inflación que amenaza con llegar a 200% para fin de año, 12 años de estancamiento, 14 años seguidos de déficit fiscal primario y una situación externa sumamente delicada. […]
La necesidad de reformas estructurales
Los escenarios van quedando algo más claros. Filosóficamente hay un oficialismo encarnado en Sergio Massa, que de ganar tendrá que hacerse cargo de los desarreglos de los últimos años. Milei y sus nuevas alianzas probablemente materialicen la hipótesis de un león herbívoro. Si bien quedó afuera la opción preferida del mercado, da la sensación de […]
900 razones para la huida del peso
El gobierno sigue sin generar nada de confianza. Insiste con los parches que tienen rendimientos decrecientes. Dólar Vaca Muerta, dólar pyme y ahora quizás dólar auto. Desde algunos rincones del oficialismo dicen que el año que viene tendrán superávit primario al tiempo que bajan impuestos sin ninguna lógica y con el único fin de posicionarse […]
Esperando la turbulencia de diciembre: ¿un 2015 recargado?
Todo indica que vamos a un diciembre turbulento. Recrudecen recuerdos de otros veranos traumáticos como el febrero de 1989 que marcó el comienzo de la hiperinflación o el diciembre de 2001 cuando empezó la crisis más traumática de nuestra historia. En este contexto arrecian las preguntas respecto de lo que puede pasar a fin de […]
¿Son los ochentas con luz y smartphones?
Cada semana que pasa la sensación de que la economía argentina se acerca a la que vivimos en los ochentas no se puede evitar. No quiere decir que la situación vaya a ser exactamente igual ni que no se pueda evitar una hiperinflación. De hecho, creemos fervientemente que se puede evitar un evento de semejante […]
El impuesto a las ganancias en el reino del revés
Vamos a ver cómo es. En la Argentina el abuso del impuesto a las ganancias de personas físicas es impresionante. Se concretó con los empleados de YPF y en grado de tentativa Massa reincide con una propuesta de eliminar el impuesto a las ganancias que no tiene ni pies ni cabeza desde el punto de […]
La herencia no para de empeorar
No sabemos quién va a ganar las elecciones. Pero sí sabemos que la herencia no ha parado de empeorar en las últimas semanas. Las medidas de esta semana son más combustible para el fuego. El déficit fiscal será más grande que lo previsto y para colmo generará falsos derechos en gente pudiente que no sabemos […]
Vuelve la inflación ochentosa
La Argentina está en modo Radio Aspen. Vuelve a los 80s también en materia inflacionaria. Los números de agosto van a mostrar algo parecido a 12% mensual y septiembre no viene mucho mejor. Quizás pueda haber cierta desaceleración en octubre. Pero entramos en un terreno de nominalidad alta. Tasas efectivas que ya superan el 200% […]
Llegó la plata del FMI ¿y ahora qué?
Después de muchos capítulos se cerró una parte de la novela del Fondo Monetario. Pero hay muchas temporadas más en preparación. En cierta medida esta parte tuvo final feliz. El directorio aprobó el desembolso y la Argentina tuvo acceso a los 7,500 millones de dólares.