A todos les llega el ajuste
El gobierno nacional está embarcado en la misión de mejorar las cuentas nacionales por 5 puntos del PBI. Nosotros no somos tan optimistas, pero creemos que es muy probable que al menos se alcance un equilibrio primario, lo que sería muy meritorio por lograrse en un año recesivo. Más aún creemos que si se logra […]
La marcha del programa: aprobado con creces
Esta semana estuvo en Buenos Aires Gita Gopinath, la número 2 del FMI. Vino con parte de su equipo y se encontró con el presidente de la nación y varias figuras del sector privado. Estuvo elogiosa del programa y marcó algunos desafíos que enfrentará el equipo económico en las próximas semanas o meses. Aprovechamos su […]
To V or not to V. ¿Cómo será la recuperación de la actividad?
La Argentina está transitando el peor momento de la recesión. Esto era esperable dado el necesario reacomodamiento de precios relativos que, si bien está encausado, aún no terminó. Lo dijo el presidente cuando asumió al hablar de “estanflación”. También la gran mayoría de los consultores estimábamos una caída de actividad en los primeros meses del […]
Las consecuencias económicas de no tener Ómnibus
La caída de la Ley ómnibus es un golpe político para Milei. Su reacción poco conciliadora aseguró que el tablero político quede caliente por el resto del verano. La pregunta es cómo le pega eso a la economía. La recesión e inflación que tenemos en estos días no tiene relación con la cuestión política. La […]
En el fondo somos amigos. Muchos consejos, pero no hay plata.
Como era de esperar el Directorio del Fondo aprobó la revisión del programa de Argentina, aunque dejó en claro que Massa incumplió todas las metas. El FMI aplaude el esfuerzo fiscal que promete el gobierno, entendiendo que es el ancla del programa. También queda claro que gran parte de la reducción del déficit está basada […]
Una buena semana para el gobierno
Y sigue sigue la marcha de la Ley ómnibus y del Decreto de Necesidad y Urgencia. Ya se consiguió dictamen de comisión con lo cual la semana que viene va al recinto de diputados donde se espera que la Ley quede aprobada en general. Quedará la discusión sobre algunos artículos donde el gobierno no tiene […]
Una semana movida: Una de cal y otra de arena
Termina una semana con buenas noticias en el frente parlamentario y nuevas preocupaciones en el frente cambiario. La ley ómnibus, aunque con varias modificaciones, sigue avanzando en el Congreso. Lo importante es que el gobierno va a conseguir gran parte de lo que buscaba en lo fiscal que es hoy lo más importante de la […]
Una semana positiva para la macro
Los planes de estabilización son animales complejos. En cada decisión hay muchos caminos probables con resultados que no son tautológicos. Lo que sí sabemos en que estos procesos no son lineales. Hay momentos en donde las cosas salen y otras no salen. Esta semana termina con sabor positivo. Hay 3 hitos (que no son independientes […]
Dilemas en la política y en la economía
El gobierno está en un brete. Sabemos que Javier Milei y su equipo tienen la convicción de resolver los problemas económicos tal que se estabilice la economía. Tienen el diagnóstico correcto. Por eso lanzaron, en su segundo día de gestión, un programa fiscal que apuntar a tener superávit primario en este 2024, quizás más ambicioso […]
Una revolución contra la casta, sujeta a la política y a la estabilización
Milei presentó su decreto de desregulación, un deja vu de aquella medida presentada por Domingo Cavallo el 1 de noviembre de 1991. El contenido es verdaderamente revolucionario, mejorando la organización de los mercados en muchísimos sectores. Desde el mercado de trabajo, el inmobiliario, el automotriz, el aerocomercial y también derogando leyes que quedaron en desuetudo, […]