Los riesgos del nuevo escenario internacional
El fortalecimiento del dólar, la caída de los commodities, la mayor debilidad de las monedas y del crecimiento de los emergentes, la perspectiva de subas en las tasas de interés en EEUU y las turbulencias financieras provenientes de China, que hoy se extendieron a todo el mundo y que anticipan en el gigante asiático y […]
El peso a contramano del resto
El fortalecimiento del dólar en el mundo suma otro factor de preocupación, en tanto la estrategia antiinflacionaria del Banco Central, tras la devaluación de enero de 2014, ha estado concentrada esencialmente en el anclaje del tipo de cambio al dólar.El fortalecimiento del dólar en el mundo suma otro factor de preocupación, en tanto la estrategia […]
Tenue optimismo de los mercados tras las PASO
Scioli (FPV) parece haber sido el gran ganador de las elecciones primarias (PASO). Sus posibilidades de ganar en primera vuelta han mejorado respecto a lo que la mayoría de los analistas políticos estaban considerando, por dos razones: en primer lugar, consiguió el 38.5% de los votos (cerca del rango superior que daban las encuestas), lo […]
Los desafíos para volver a crecer
Faltan apenas seis días para las PASO y sigue sin plantearse en el debate público como hará Argentina para volver a crecer tras cuatro años de estancamiento con alta inflación. Es razonable. Nadie quiere decir que es un desafío complejo y costoso. Nadie quiere tampoco escucharlo. Para volver a crecer en los próximos años hay […]
Primeras reacciones ante la suba del dólar
La semana pasada el dólar informal volvió a cotizar a 15 pesos y la brecha con el dólar oficial rozó el 65%. Sin embargo, las presiones sobre el peso en realidad habían comenzado a manifestarse antes, en tanto el contado con liquidación, que en el año había fluctuado entre 11.5 y 12.5 pesos, comenzó a […]
Las distorsiones generadas por los controles cambiarios
Los controles cambiarios han contribuido a mantener estable el dólar oficial, al menos en el corto plazo, un objetivo que el Banco Central sigue considerando necesario para preservar la estabilidad financiera, y evitar un salto en la tasa de inflación. Lo que importa es brindar certidumbre a corto plazo, aunque existan muchos interrogantes a largo […]
Los bancos comienzan a financiar el déficit fiscal
El financiamiento del Banco Central ya no alcanza. El Gobierno ha comenzado abiertamente a recurrir a los bancos para financiar su déficit fiscal, hasta ahora mediante la emisión de unos ARS 37 mil millones de Bonac 2016. En lo que resta del año, el Gobierno necesita unos ARS 100 mil millones de financiamiento adicional, con […]
Grecia más cerca de salir del Euro
El contundente triunfo del No al paquete de austeridad ofrecido por la Troika de acreedores deja la puerta abierta a la salida de Grecia del Euro. Si bien aún es demasiado pronto para saber si esto sucederá, el plazo para evitarlo parece ser de unos pocos días. Tras el impago de US$ 1,600 millones al […]
Lo que suceda con Grecia no afectará a Argentina
El próximo lunes, tras el referéndum a celebrarse el próximo domingo, tendremos un panorama más claro respecto a si Grecia finalmente saldrá o no del Euro. El escenario más complejo para Europa a corto plazo sería el triunfo del NO al ajuste, dado que una salida de Grecia de la unión monetaria alimentaría los temores […]
Un mercado desorientado ante las novedades políticas
En las últimas jornadas han habido importantes novedades políticas. Se definieron las alianzas y las listas de candidatos de cada espacio que competirán en las próximas elecciones, incluyendo las fórmulas presidenciales. A su vez, se realizaron elecciones en importantes distritos electorales. Mientras la oposición obtuvo triunfos en distritos electorales de peso, como CABA, Santa Fe […]