El Banco Central retoma la iniciativa
La semana pasada el Banco Central decidió dar un golpe de efecto y frenar el alza casi ininterrumpida que estaba mostrando el dólar en las últimas 31 jornadas, desde el 15 de enero pasado. No obstante, no alcanza con mencionar este alza unidireccional para comprender todos los motivos. Está comenzando el mes de marzo, que […]
Los futuros ya costaron AR$ 20 mil millones más en enero y febrero
No parece ser un buen momento para que el tipo de cambio siga subiendo. No solamente porque aún no han cerrado la mayoría de los contratos futuros vendidos por el Banco Central el año pasado, concentrados mayormente a fin de marzo. Además, esta suba del dólar se da en plena discusión paritaria. Es incómoda para […]
Los primeros pasos en la reconstrucción del INDEC
Cuando las instituciones carecen de credibilidad, como es el caso del INDEC tras años de manipulación estadística, su reputación se construye necesariamente en interacciones repetidas a través del tiempo y a partir de acciones que involucren una administración delicada de la comunicación, donde lo simbólico adquiere una significancia mayor a la habitual. Por supuesto, estas […]
Las dificultades para bajar la inflación
La economía argentina transita un período muy particular. Tras muchos años de silencio oficial, el nuevo Gobierno ha decidido colocar a la inflación, y a otros problemas, en el centro de la escena. Mientras se elabora un nuevo índice de precios nacional, se esbozan los bocetos de un esquema de metas de inflación. No obstante, […]
El Banco Central continúa normalizando los accesos al mercado cambiario
La semana pasada el Banco Central continuó relajando y eliminando controles cambiarios que aún seguían vigentes. Mediante la Comunicación “A” 5899, modificó e incluso derogó una serie de normas que complicaban distintas operaciones en el mercado de cambios.
Las reservas crecen por las Lebacs en dólares
El fin del “cepo” cambiario modificó el funcionamiento del mercado cambiario. En primer lugar, el volumen negociado diariamente creció al menos 50%, por las mayores liquidaciones agrícolas y los menores controles para importar, entre otros. En segundo lugar, la intervención del Banco Central disminuyó significativamente, en tanto la flotación cambiaria por definición requiere una muy […]
Se le complica al Banco Central seguir bajando las tasas
Luego de que la semana pasada la tasa de interés de Lebacs alcanzara un aparente piso, la cotización del dólar oficial comenzó a evidenciar una leve tendencia alcista en los últimos días.
El déficit fiscal de 2015 superó el 7% del PBI
El gasto primario del Gobierno Nacional mostró una fuerte desaceleración en la segunda mitad del año pasado. Si bien aún resta conocerse el dato de diciembre, las cifras del base caja indican que el déficit del Gobierno Nacional terminó siendo menor al esperado. Sin contar las utilidades del Banco Central, el déficit fiscal habría rondado […]
Los nuevos objetivos del Banco Central
El Banco Central parece decidido en avanzar hacia un esquema de libre flotación cambiaria, sujeto a intervenciones transitorias en ciertos momentos que pueda considerarlos como de “volatilidad excesiva”. Este giro, que no es inmediato y requerirá un tiempo de adaptación e implementación, razón por la cual decidió no plantearse metas cuantitativas este año, representa un […]
Los tres grandes desafíos tras la eliminación del “cepo”
Tras una rápida eliminación de las restricciones cambiarias y la adopción de numerosas medidas en otros frentes (suba de tasas, fin de DJAI’s, baja de retenciones, reducción de subsidios, baja en ganancias, nuevo INDEC, etc.), la economía argentina enfrenta actualmente tres grandes desafíos, cuya resolución determinará en buena medida el grado de éxito que terminará […]