¿Quo vadis política monetaria?
La inflación nacional de septiembre (1.9%) fue bastante mayor a la esperada (1.4%). Esto no sucedía desde principios de año. Cada vez que hay una “sorpresa inflacionaria” las discusiones de política monetaria vuelven a acaparar toda la atención. En septiembre además la inflación núcleo se aceleró levemente, ubicándose por encima de los objetivos más […]
El motor de Brasil nuevamente en movimiento
Brasil ha comenzado a salir de su peor recesión en 100 años. Hay que remontarse a 1914 para encontrar dos años seguidos con caída de la actividad económica como sucedió en 2015 y 2016. En los últimos dos años el PBI de Brasil acumuló una caída de 8% y volvió a los niveles de 2010. […]
¿Qué cosas cuestan más en Argentina y porqué?
Es un lugar común escuchar que Argentina es un país “caro en dólares”. No obstante, mirando los precios finales de determinados bienes y servicios, no parece ser tan así. Sobre todo cuando los precios de los servicios son considerados. Esto es importante desde el punto de vista macroeconómico.
Una mirada distinta al déficit cuasifiscal
La mirada que predomina sobre el déficit cuasifiscal del Banco Central destaca los pagos nominales de intereses sobre el stock de Lebacs. Este año se pagarán intereses por unos AR$ 200 mil millones (dada una tasa efectiva anual cercana al 27%), lo que equivale al 2% del PBI. En tanto el Banco Central obtendrá ganancias […]
Las condiciones financieras del país son las mejores desde 2007
El Índice de Condiciones Financieras IAEF-EconViews (ICF) es un indicador que se publica mensualmente y que busca representar en formar reducida el estado de las condiciones financieras de la economía argentina. En forma muy simplificada, el ICF refleja la disponibilidad y el costo del financiamiento para el Gobierno y las provincias, empresas y familias argentinas. […]
Cómo cumplir la meta fiscal del año próximo
Este año el Gobierno Nacional seguramente cumplirá con la meta fiscal que estipula un déficit primario de 4.2% del PBI. No obstante, la meta del año próximo establece un déficit de 3.2% y es mucho más exigente. Recortando subsidios y otros gastos creemos es posible cumplirla, aunque no será fácil. Un resultado favorable al Gobierno […]
El largo camino hacia el Investment Grade
La primera calificación de deuda soberana de la historia se realizó casi 100 años atrás. En marzo de 1918 el Bono Soberano 1920 de Argentina fue calificado con una A por Standard & Poor’s. Tras la gran depresión de los años 30, Argentina nunca volvió a ser calificada como Investment Grade (IG). Recuperar esa categoría […]
La inestabilidad política en Brasil no impide las reformas
A pesar de la baja popularidad del gobierno de Temer, y de la fragilidad política de las alianzas que le dan sustento, en el último año Brasil ha avanzado con muchas reformas pro mercado, como topes al gasto público y una mayor flexibilización laboral, mientras actualmente se discuten una reforma previsional y un paquete de […]
Dime dónde vives y te diré como sientes la recuperación
En la Provincia de Buenos Aires tanto los salarios reales como el empleo todavía se ubican por debajo de 2015. Esto contrasta con la evolución en el interior del país, donde el empleo hace rato que se ubica muy por encima, mientras falta poco para que lo mismo suceda con los salarios reales. Desde finales […]
Primeras reflexiones sobre las Primarias
A nivel nacional Cambiemos hizo una buena elección, obteniendo cerca de 36% de los votos, y consolidándose como la primera fuerza política en este momento. De confirmarse en octubre, es un espaldarazo a Cambiemos para enfrentar las asignaturas pendientes y lograr las reformas estructurales en la segunda mitad del mandato. En la Provincia de Buenos […]