Cuidado con el verano
Para los que son grupo en riesgo se acordarán del 6 de febrero de 1989: ese día voló por el aire el Plan Primavera de Machinea y Sourrouille. La convertibilidad comenzó en abril de 1991 y fue producto de un verano caliente. Hay más ejemplos que muestran que el verano es tierra fértil para cimbronazos […]
¿Y si no hay acuerdo con el Fondo?
Por mucho tiempo nuestro escenario base fue que la Argentina conseguía un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional hacia marzo o abril. Hoy las chances de que ese acuerdo recién ocurra en 2022 o al menos después de las elecciones legislativas han crecido. Hay dos razones principales para ello. La suerte derivada de los mejores […]
La apuesta por los controles de precios y los cepos
El giro ortodoxo del ministro Guzmán de principios de diciembre chocó con la política. Desde el discurso de Cristina Kirchner en La Plata muchas cosas cambiaron en el enfoque económico del gobierno. Quizás la más importante es el arsenal de herramientas para luchar contra la inflación. Ahora todo parece recostarse en un sistema de administración […]
Plan de estabilización diluido
El viernes pasado se juntaron en La Plata Alberto Fernández, Cristina Kirchner, Sergio Massa, Axel Kicillof, Máximo Kirchner entre otros dirigentes de la coalición de gobierno. En clave de política argentina, esto es lo más parecido a lo que se podría llamar política de estado. Más allá de la puesta en escena en donde se […]
¿Hasta cuándo durará la paz cambiaria?
Cuando en la tercera semana octubre el dólar en versión contado con liquidación se acercó a 180 pesos y el blue valía 195, no era nada obvio que la espuma baje hasta los 140 y 150 pesos respectivamente. Más allá que aquellos valores eran mucho más altos que los de la salida de la convertibilidad, […]
Déficit e inflación en 2021
El relevamiento de expectativas de mercado que mensualmente realiza el Banco Central entre 42 equipos económicos reveló que la mediana de las respuestas es una inflación del 50% para el año que viene. Si se excluyen de la muestra el 10% más optimista y pesimista, el rango de respuestas varía entre 39.6% y 57.8%. Esto […]
Recalculando: en 2020 el PBI caería menos de 11%
La actividad económica creció 13.2% en el tercer trimestre del año en relación al trimestre anterior, una recuperación más fuerte de la esperada. Los números de septiembre estuvieron en línea con lo que preveíamos, pero el INDEC hizo una importante revisión de los meses de pandemia empeorando el segundo trimestre y mejorando el tercero.
Acuerdo aún lejano, verano movido
La misión del Fondo Monetario Internacional dejó la Argentina el fin de semana pasado. El comunicado oficial publicado el viernes por el organismo con base en Washington deja entrever que el acuerdo entre las partes no está cerca. En su lenguaje muy particular dice que se discutieron lineamientos de un programa, un claro mensaje cifrado […]
Un giro a la ortodoxia sui generis
El gobierno se asustó cuando el dólar llegó a 195 y en las últimas 3 semanas pegó un pequeño pero perceptible giro a la ortodoxia, como hemos contado en ediciones anteriores. Desde lo cualitativo, cesaron las tomas de tierra de alto perfil, se abrazó la causa del programa de facilidades ampliadas con el Fondo Monetario […]
Un pequeño giro a la ortodoxia pero con trampita
El ministro de Economía Martin Guzmán anunció hoy a la mañana que no le piensa pedir más ayuda al Banco Central en lo que falta de 2020. Va a ir a buscar plata al mercado para financiar los vencimientos de capital e intereses y hasta un 10% más. Si consiguiera más plata, bajará su deuda […]