¿Se termina el viento a favor?
La guerra en Medio Oriente le puso un freno al contexto internacional muy favorable en el que venía navegando la economía argentina. Hasta febrero, los mercados globales mostraban un fuerte apetito por activos de riesgo y el dólar se debilitaba, lo que empujaba a las monedas emergentes y comprimía los spreads crediticios a niveles que […]
La semana en que la IA asustó a los mercados
Aprovechando que la macro local está bastante tranquila, esta semana pusimos la lupa en el frente global. En una sola semana: IBM sufrió su peor caída bursátil en 26 años, una empresa de pagos digitales rentable despidió al 40% de su plantilla, y un reporte hipotético sobre desempleo masivo se volvió viral en Wall Street. […]
El desafío es que Fate sea un caso aislado
El cierre de la planta de neumáticos Fate y el debate sobre la reforma laboral pusieron en el centro de la escena la creciente preocupación por el empleo y los salarios. La última encuesta de la Universidad de San Andrés confirma este giro: según la opinión pública, los bajos salarios son el principal problema que […]
Una semana agridulce
La semana en la economía argentina dejó un sabor agridulce. Por un lado, las buenas noticias son que el Senado dio media sanción a la reforma laboral y que el Banco Central no para de comprar dólares; pero, al mismo tiempo, la inflación se encargó de recordarnos que el partido es largo y el rival […]
Después de un enero aburrido, asoma un febrero con emociones
Enero cerró con un balance sumamente positivo para la economía argentina. Después de superar el ruido electoral y con una macroeconomía mostrando signos de ordenamiento, el Gobierno logró avanzar en la acumulación de reservas, situar el riesgo país en la zona de los 500 puntos y mantener el tipo de cambio bajo control. Sin embargo, […]
Señales ecuatorianas: ¿Salir ahora o esperar más?
El riesgo país alcanzó esta semana el nivel más bajo desde junio de 2018. El programa de compras de reservas fue el impulso final que necesitaba el indicador para buscar nuevos mínimos. El mercado vio resultados y pagó: el Banco Central sumó más de US$ 1,100 millones en enero y el indicador perforó los 500 […]
¿Cambio de modelo o cambio inevitable?
Desde que asumió el gobierno de Milei se abrió un fuerte debate sobre el futuro de la industria y el empleo. De un lado están los que dicen que el programa económico está provocando un “industricidio” y mayor desempleo, y presionan por mantener la economía protegida. Del otro lado están los fundamentalistas de la apertura […]
La promesa de las reservas se hace realidad
Cuando en diciembre se anunció que el Banco Central comenzaría a acumular reservas a partir de 2026, muchos éramos escépticos. El gobierno había incumplido este objetivo explícito en las metas del programa con el FMI durante todo el año pasado, y había jugado al límite en el frente externo, al punto de tener que recurrir […]
Primeros pasos del año: avances, tensiones y pendientes
Empieza un año con muchos desafíos, pero con esperanzas. Por suerte comienza con un presupuesto y buenas chances de que se avance en la reforma laboral. También, como esperábamos, se hicieron los pagos de la deuda, lo cual da tranquilidad. Pero los desafíos son importantes: domar una inflación que se muestra inflexible, lograr que la […]
La banda se estira y el ancla se afloja
El Gobierno decidió mover el eje del programa. La banda cambiaria, que hasta ahora se ajustaba al 1% mensual, pasará a moverse en función de la inflación pasada, más cerca del 2%. Más importante todavía, anunció un plan explícito de acumulación de reservas, con compras por US$ 800–1,000 millones mensuales. Un giro hacia el pragmatismo […]