El presupuesto, los impuestos y la política pública
Esta semana la Cámara de Diputados le dio media sanción al presupuesto nacional del 2023. Comúnmente se la llama la ley de leyes. En casi todos los países del mundo, la discusión del presupuesto es la más importante del año. Allí el gobierno cuenta sus prioridades para el año siguiente y la oposición tiene la […]
La presión de la olla está aumentando
Después del boom del dólar soja y los desembolsos del FMI y el BID en los últimos días las reservas netas llegaron a 5,477 millones de dólares, el mayor número desde octubre de 2021. Si la historia fuera una foto, alguien podría pensar que este gobierno nunca tuvo tanta holgura. La verdad es que la […]
La multiplicación de los dólares y el plan de estabilización
Esta semana el gobierno oficializó el dólar Catar y el dólar Coldplay. Dos nuevas cotizaciones que venían muy promocionadas en la opinión pública como la solución al problema de la restricción externa, esa muletilla que reza que el problema de la Argentina es la falta de dólares. Nosotros preferimos decir que faltan dólares al precio […]
Cuidar las reservas no es gratis
Tras haber conseguido comprar 4,966 millones de dólares en el mercado de cambios durante septiembre, el gobierno lanzó el plan Cuidar las reservas. Lógicamente nadie puede estar en desacuerdo con el lema de que hay que cuidar las reservas. De hecho, ese es el mayor problema de corto plazo de la economía argentina. El problema […]
Los límites que enfrenta Sergio Massa
En cierta forma Sergio Massa sorprendió a muchos en medio del pánico que se desató el 2 de julio con la renuncia por Twitter de Martín Guzmán. Más allá de algunos anuncios grandilocuentes que el mercado no compró, como el swap con Qatar o Wall Street, el nuevo ministro se comprometió a mantener el plan […]
La credibilidad, ese activo devaluado
Cuando la semana pasada el Banco Central subió la tasa 5.5 puntos porcentuales y la llevó a una tasa efectiva de 107%, el pensamiento lógico de la mayoría de los economistas, incluyendo a quienes componemos Econviews, era que la mayor tasa ayudaría a bajar la brecha cambiaria. Claramente, una semana después podemos confirmar que no […]
Tasa más alta para un nuevo régimen de inflación
El Banco Central este año viene usando la tasa de interés en forma activa, y respecto de diciembre de 2021 la tasa de leliqs de 28 días (o sea la tasa de política monetaria) pasó de 38 a 75%, con lo cual prácticamente se duplicó. El último aumento, que tuvo lugar ayer, fue de 5.5 […]
Las ventajas y los problemas del dólar soja
Finalmente, el gobierno implementó el desdoblamiento sui generis poniendo el precio del dólar a 200 pesos para las exportaciones de soja. La idea es que se junten 5,000 millones de dólares de venta de productos oleaginosos. Esto equivale a unos 9 millones de toneladas de liquidación. En los primeros 4 días de vigencia de la […]
Un mes de Massa en un momento políticamente difícil
Massa cumple su primer mes como súper-ministro en el que muestra varios logros y algunos fracasos al tiempo que se mantienen muchas preguntas sobre el futuro. Durante este período logró hacer valer su mayor peso específico político respecto de sus antecesores y tener cierta independencia respecto de Alberto Fernández y Cristina Kirchner en gran parte […]
Más cepo sólo compra tiempo y genera costos
El Banco Central lleva 11 ruedas consecutivas comprando dólares en el mercado de cambios. De todas maneras, es altamente probable que el saldo de agosto sea negativo, luego de un julio negativo. Es que cuando vende, vende mucho y cuando compra, compra poco. Mientras tanto, desde hace más de 3 semanas se está buscando un […]