Los problemas de la dolarización
La victoria de Javier Milei puso en primera fila el plan de dolarización por el que viene pugnando el candidato a presidente. Nuestra opinión es que la dolarización es un plan que se debería tener en cuenta como último recurso porque creemos que hay opciones mejores para estabilizar la economía. Manteniendo una política de shock […]
Los interrogantes de política económica en la próxima etapa
Los resultados de las PASO no sólo marcan quién sigue y quién se queda en el camino. Darán una mirada muy clara de cuáles son las probabilidades de un cambio de régimen en política económica. Una victoria holgada de la oposición de 7 puntos o más dará un espaldarazo a los precios del mercado y […]
Muchachos, nos volvimos a endeudar
En la próxima búsqueda de personal en el Banco Central van a poner de requisitos excluyentes el ser equilibrista o malabarista. Claramente esa habilidad es la que estuvieron usando estos días. Le pidieron 1,000 millones de dólares a la Corporación Andina de Fomento (CAF) el viernes pasado para llegar a poder pagar el lunes pasado. […]
Un empate sobre la hora
Finalmente, el famoso staff-level agreement se cerró y el FMI promete un desembolso de 7,500 millones de dólares en agosto, una cifra que básicamente cubrirá los pagos de capital e interés hasta noviembre. Si bien no hay una fecha cierta para la reunión de directorio es claro que si el staff accedió a este programa […]
Distorsiones sobre distorsiones para intentar llegar
El gobierno sigue negociando a full con el FMI, pero no hay humo blanco todavía. La tesis de Econviews es que de alguna manera u otra habrá un acuerdo tal que al menos el FMI desembolse los 4,000 millones pendientes. El debate parece estar sobre qué tiene que hacer el gobierno para tener al menos […]
Un sistema anémico
Uno de los grandes problemas de la inflación es que hace achicar el sistema financiero. Y con él el crédito disponible para firmas y familias que quieran invertir, consumir o simplemente tener algo de capital de trabajo. Si a esto le sumamos una institucionalidad que destruye buenos instrumentos como la UVA o políticas monetarias basadas […]
A quién complica más un default con el FMI
La Argentina está jugando con fuego. Para presionar al directorio y al staff, el Ministro de Economía está trabajando con la idea de que la Argentina podría dejar de pagarle al Fondo Monetario y que incluso lo haría en tándem con Egipto. Lo que está detrás es que, ante la falta de acuerdo, el default […]
Los dólares y el manual de economía
El gobierno cierra el mes con un stock de reservas negativas que superan los 4,000 millones de dólares luego del pago al FMI. Asumiendo que el FMI desembolsa 4,000 y cobra 2,600 millones en julio, la cuenta da que cerraríamos julio en -2,600 millones y todavía no sabemos que pasa en los rubros comercial, de […]
Se acerca la hora de la verdad en más de un sentido
Ya están claros los principales pre candidatos para presidente, gobernadores, diputados y senadores. Sabremos alguna cosa más sobre el cierre, pero ya están los contendientes en las tres principales fuerzas que integran hoy la política argentina. Esto despeja algunas incertidumbres que eran importantes para el mercado, las empresas y el sistema financiero. Por ejemplo, el […]
El equity vuela, los bonos ni caminan
Las acciones de YPF están casi 60% arriba en dólares en lo que va del año. Las acciones de Grupo Financiero Galicia están 75% arriba y siguen las firmas. De manera más general, el índice Merval en dólares medido al contado con liquidación tuvo una performance de 35.6% en lo que va del año. Si […]