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Hoy entraron en vigencia los cambios al esquema de política monetaria y cambiaria que se acordó con el FMI. Nuestra interpretación es que el nuevo régimen monetario es de control de agregados monetarios en un marco de casi libre flotación cambiaria. No obstante, tanto el Tesoro como el Banco Central podrán ofertar d...

Las perspectivas de crecimiento para este año cambiaron mucho tras la sequía y sobre todo la crisis cambiaria de los últimos meses. Actualmente, esperamos una caída del PBI de 2.5% para este año, que dejará un arrastre negativo de 3.0 puntos porcentuales para el año 2019. Si bien esperamos una recuperación de la act...

El compromiso fiscal del Gobierno sellado en el programa con el FMI requiere disminuir el déficit primario desde el 2.7% del PBI este año, meta que seguramente se cumplirá con cierta holgura, hasta el 1.3% del PBI en 2019. Esto representa un esfuerzo fiscal a nivel nacional de 1.4 puntos del PBI para el año próximo,...

En el día de hoy se conocieron medidas del BCRA y el Ministerio de Finanzas. Por un lado se apunta a una política monetaria hiper contractiva hasta octubre con la suba de tasa de política al 45% anual. Por otro lado se busca reducir el stock de Lebacs fuera del sistema bancario para lo cual se ofrecerá a los ...