El peso se apreció con fuerza el lunes contra la noticia de una tregua en la guerra comercial entre Estados Unidos y China acordada en Buenos Aires. Sin embargo, como el alto al fuego es por 90 días, al día siguiente comenzaron las dudas en cuanto a que se logren avances concretos y Trump volvió a las andadas con sus tweets. El apetito de riesgo global se desplomó y el peso acusó el recibo. En este sube y baja, el dólar viajó de 38.50 a 36.50 primero, y luego rebotó a 37.45.

El dólar continúa estable en el área de los 36 pesos y muy cerca del piso de la banda. La performance es más meritoria si se tiene en cuenta la debilidad reciente de las monedas emergentes que arrastró al Peso Mejicano y al Real.  La tasa de política mantiene su tendencia bajista y la última licitación arrojó una tasa promedio de 62.12%. Luego de unos días de digestión la liquidez en los bancos pujará por colocarse en Leliqs y la tasa retomará su sendero descendente.

Sigue la evolución positiva en el mercado cambiario. El dólar continúa más bien ofrecido y muy cerca del piso de la zona de no intervención mientras la tasa de política se pasea por la zona de 67.50%.  Sigue siendo importante que en las próximas semanas el tipo de cambio encare el piso de la banda (o el piso de la banda encare al tipo de cambio) porque eso permitirá al BCRA optar por la intervención, expandir la base monetaria y continuar con la baja gradual de la tasa de interés.

Una semana más del programa monetario nos trajo un dólar relativamente estable en la zona de 36 a 37 pesos y una caída muy marginal de la tasa de política monetaria apenas por debajo del 72%. La base monetaria se encuentra AR$ 20,000 millones por debajo del objetivo según lo publica el BCRA en un reporte bisemanal al 15 de octubre. Es importante que en las próximas semanas el tipo de cambio encare el piso de la banda porque eso permitirá la expansión de la base monetaria y la baja gradual de tasas de interés.