Continúa la tensión en el mercado cambiario, aunque hubo buena recepción al nuevo régimen de flotación sucia decretado por el Banco Central. Por los datos publicados hasta ahora (2 de mayo), la sola amenaza de intervenir ha bastado para bajar unos decibeles, ya que en las estadísticas del BCRA no se observan ventas de reservas. El dólar se ha movido en el rango de 44.20 a 45.25, en el centro de la Zona de Referencia Cambiaria (ex ZNI), con ventas del BNA y participación del BCRA en futuros.  Por el lado monetario, en abril se registró un sobrecumplimiento del objetivo monetario (1.4%).

La cinchada dólar-tasa continúa, de un lado tiran la liquidación estacional de exportadores y las subastas de dólares del Tesoro y del otro los inversores locales y extranjeros que buscan cubrirse de un panorama electoral cada vez más incierto. Transcurrió una semana y luego de tocar 41.60 el dólar subió otro escalón a la zona de 43.90, con el Central interviniendo en futuros y cerca del centro de la ZNI de 39.76-51.45 vigente hasta fin de año. Mientras tanto, en lo que va de abril se registra un sobrecumplimiento del objetivo monetario (2.8%).

Se mantiene el forcejeo en el mercado cambiario aunque las ruedas de los últimos días apuntan a un ligero vuelco de la balanza a favor del Banco Central. Es prematuro cantar victoria pero el dólar parece haberse estabilizado en la zona de 42.80, lejos del piso de la banda de la ZNI pero con cierto alivio en relación a los casi 44 pesos de mediados de la semana anterior. Mientras tanto, en marzo se registró un sobre cumplimiento del objetivo monetario.  El promedio de la base se ubicó en AR$ 1.314 billones, AR$ 29 mil millones (2.1%) por debajo de la meta de AR$ 1.343 billones.

El Central sigue pulseando con el mercado para estabilizar el tipo de cambio y anclar expectativas de inflación luego de la publicación de IPC de febrero en 3.8%, por encima del consenso de estimaciones. En respuesta, el BCRA anunció cambios en el regimen monetario. Primero, mantendrá el crecimiento cero de la base monetaria hasta dic-19, mes en el que habrá un ajuste estacional. Segundo, para abril el tope de compra de divisas será US$ 50 millones diarios por hasta 2% de la base monetaria (compras promedio diarias de US$ 33 millones como máximo).