Midweek

Midweek 6 de Junio de 2018

Junio, 2018

Creemos que el Banco Central mantendrá los niveles actuales de tasa por un tiempo más para consolidar la estabilización del  mercado cambiario y como puente hasta que se anuncie el acuerdo con el FMI. Una vez resueltos ambos temas la tasa de interés podría comenzar un sendero descendente pero con extrema cautela, dada la volatilidad externa que persiste. En este sentido, creemos que la tasa de política se ubicará en torno a 30% a fin de año, por encima de nuestra visión previa.

 

Midweek 30 de Mayo de 2018

Mayo, 2018

Creemos que el Banco Central mantendrá los niveles actuales de tasa por un tiempo más para consolidar la estabilización del  mercado cambiario y como puente hasta que se anuncie el acuerdo con el FMI. Una vez resueltos ambos temas la tasa de interés podría comenzar un sendero descendente. Esperamos una tasa de política de 28% a fin de año.

Midweek 23 de Mayo de 2018

Mayo, 2018

El BCRA decidió ayer mantener la tasa de política monetaria en 40%. Aclaró que en la medida en que la inestabilidad de los mercados se modere, irá normalizando su esquema operacional volviendo a un corredor de pases más angosto que permita transmitir de manera automática la tasa de política al resto de las tasas de interés.

Midweek 16 de Mayo de 2018

Mayo, 2018

Tras varias jornadas de mucha volatilidad en el mercado de cambios en donde el peso sufrió una fuerte corrida y se depreció con fuerza para tocar 25.0 AR$/US$, la exitosa renovación de Lebacs el día de ayer podría convertirse en un punto de inflexión.  El BCRA tuvo que vender US$ 10.000 millones de reservas internacionales desde el 7 de marzo y se decidió a intervenir enérgicamente en el mercado de futuros.  Así, con la nueva combinación de tasas de interés y tipo de cambio (40% para el plazo más corto y del 38% para el plazo más largo a septiembre) se adjudicaron letras por un monto mayor

Midweek 9 de Mayo de 2018

Mayo, 2018

El día viernes 4 de mayo, tras la dinámica que mostró el tipo de cambio, el Central volvió a endurecer su política monetaria: aumentó en 675 puntos básicos la tasa de referencia hasta 40%, ampliando el corredor: las tasas a 7 días se ubicaron en 47% para el pase activo y 33% para el pase pasivo. Las tasas a un día se incrementaron a 57% (pase activo) y 28% (pase pasivo). De este modo, tras la corrida cambiaria que empezó a fines de abril, la tasa se incrementó en 1,275 pbs.

Midweek 2 de Mayo de 2018

Mayo, 2018

El día 27 de abril y ante la dinámica adquirida por el mercado cambiario, el Consejo de Política Monetaria del Banco Central de la República Argentina se reunió fuera de su cronograma preestablecido y resolvió aumentar su tasa de política monetaria, el centro del corredor de pases a 7 días, en 300 puntos básicos a 30.25%. Tomó esta decisión con el objetivo de garantizar el proceso de desinflación y está listo para actuar nuevamente si resultara necesario.

Midweek 25 de Abril de 2018

Abril, 2018

El Central mantuvo la tasa de política, el centro del corredor de pases, en 27.25%. En el comunicado de prensa, la entidad siguió sosteniendo que la aceleración de la inflación es transitoria y debería converger en los próximos meses. Se volvió a remarcar que de no darse la reducción esperada en la inflación de mayo, se aumentaría la tasa de política monetaria. Dado que creemos que la inflación se moderará, mantenemos nuestra visión de que la primera reducción de tasa se hará recién en junio y por ende, la tasa de política para fin de año se ubicará en 22.25%.

Midweek 18 de Abril de 2018

Abril, 2018

En la licitación de Lebacs del día de ayer, el Central enfrentó vencimientos por AR$ 586 mil millones, de los cuales se renovaron AR$ 512 mil millones. La tasa de corte de la Lebac a 28 días se ubicó en 26.3%, en línea con el mercado secundario y por debajo de la licitación anterior, cuando había cortado en 26.5%. De este modo, se vino reduciendo 25 pbs por mes desde febrero y en el nivel actual, se ubica por debajo del piso del corredor de pases a 7 días (26.5%).

Midweek 11 de Abril de 2018

Abril, 2018

En el comunicado de política monetaria de ayer, el BCRA mantuvo la tasa de política en 27.25%. En el REM de marzo, las expectativas de inflación subieron desde 19.9% hasta 20.3% y de acuerdo a los datos de alta frecuencia la inflación núcleo sigue en niveles elevados en abril (aunque por debajo de marzo). La entidad destacó que la aceleración inflacionaria de los últimos meses fue transitoria por la suba de precios regulados y el impacto de la depreciación del tipo de cambio.

Midweek 4 de Abril de 2018

Abril, 2018

El presidente del Banco Central afirmó que el sesgo contractivo actual de la política monetaria es el adecuado a pesar de los datos desalentadores de inflación del primer trimestre del año, ya que fueron producto de incrementos de precios regulados. Las paritarias cerrando en torno al 15% más revisión y el compromiso del BCRA de intervenir cuando el tipo de cambio sobre-reaccione funcionan hoy como anclas nominales. De este modo, la autoridad monetaria dio señales de que la tasa de política se mantendrá en estos niveles hasta confirmarse el proceso de desinflación.