ESCENARIO BASE Abril 2022
La inflación a escala global no da tregua y tanto en Estados Unidos como en Europa los registros continúan alcanzando máximos en décadas. La escalada de precios, si bien se concentra en alimentos y combustibles, se ha generalizado y la postura de que no se trata de un fenómeno transitorio gana adeptos; se espera un […]
ESCENARIO BASE Marzo 2022
El conflicto entre Rusia y Ucrania sigue dando letra y las consecuencias económicas comienzan a efectivizarse, por ejemplo, en la inflación de muchos países. En Europa, el aumento de marzo fue de 7.5% interanual, experimentando un salto mensual de 2.5%. Hay países, como España u Holanda, que ya registran inflaciones interanuales de dos dígitos. En […]
ESCENARIO BASE Febrero 2022
El mundo salió de una crisis de gran magnitud sólo para entrar a una nueva. Luego de la pandemia, el conflicto desatado entre Rusia y Ucrania vuelve a elevar el grado de incertidumbre que se cierne sobre la economía mundial. El shock inmediato resultante de esta situación es una escalada generalizada de los precios de […]
ESCENARIO BASE Enero 2022
La economía mundial sale de la pandemia sobre-endeudada (al cierre del 2021, el stock de deuda se situó en alrededor de US$ 295 billones, ó 355% del PBI mundial), una situación delicada si se toma en cuenta que se avecina un periodo de suba de tasas de interés ante la escalada de la inflación (en […]
ESCENARIO BASE Diciembre 2021
Hay señales positivas respecto a que el Covid-19 y sus variantes dejarían de ser una factor preponderante en la economía mundial. La nueva variante proveniente del continente africano mostró ser, para la población vacunada, una amenaza letal mucho menor. Si bien el acceso desigual a la vacunación es un factor todavía a considerar, en los […]
ESCENARIO BASE Noviembre 2021
Durante buena parte del 2021 se mantuvo un relativo optimismo respecto al cambio que significaría para la economía mundial pasar de un estado de pandemia, a uno de endemia. Sin embargo, la nueva variante proveniente del continente africano recuerda que el acceso desigual a la vacunación es una amenaza latente a considerar y que probablamente […]
ESCENARIO BASE Octubre 2021
En un mundo que todavía está digiriendo la post-pandemia, la mayor dificultad pasa por la escasez de energía. Respecto a diciembre de 2019, el gas natural (272%) y el carbón (114%) han aumentado por encima de la media de los commodities (35%), ajustados por la inflación en dólares, y ambos se encuentran cerca de su […]
ESCENARIO BASE Septiembre 2021
En los próximos meses la economía mundial podría ser empujada a una situación estanflacionaria. A medida que el aumento de los precios de la energía (en especial en el caso del gas) impulsa la inflación y ralentiza la recuperación de la crisis, la llegada del invierno en el hemisferio norte ahondaría esta dinámica. El tapering […]
ESCENARIO BASE Agosto 2021
La inflación núcleo en EEUU se redujo levemente en julio, de 4.5% a 4.3% a/a, aunque sigue estando en el nivel más alto desde fines de 1991. Desde la FED empieza a haber consenso respecto a que se empezará a retrotraer los estimulos monetarios antes de finde año, son US$ 120 mil millones en recompra […]
ESCENARIO BASE Julio 2021
La variante Delta y los límites que encontró el plan de vacunación, debido a quienes rechazan inocularse, complicó momentáneamente la plena recuperación económica en los países desarrollados. En Europa los casos mostraron una aceleración, aunque la cantidad de fallecidos se mantuvo estable, mientras que EEUU no puede superar el 50% de la población vacunada con […]