ESCENARIO BASE Agosto 2022
La inflación del resto del mundo se desaceleró en algunos casos, pero continúa alta. Estados Unidos registró una inflación anual de 8.5% en julio, más baja respecto a los registros previos debido a la caída en los combustibles, y algo similar ocurrió en Brasil. El promedio de la Eurozona fue de 8.9%. Se espera que […]
ESCENARIO BASE Julio 2022
La inflación en el resto del mundo sigue a paso firme. Estados Unidos registró una inflación anual de 9.1% en junio, mientras que el promedio de la Eurozona fue de 8.6%. La inflación externa juega a favor de dos formas: licuando la deuda en moneda extranjera y aliviando el atraso del tipo de cambio real. […]
ESCENARIO BASE Junio 2022
El contexto externo se torna cada vez más desafiante. La inflación internacional continúa subiendo y no da indicios de disminuir este año. La política monetaria deberá tornarse más contractiva y el riesgo de un proceso de estanflación a nivel global se incrementa. La economía de EE.UU. ya se contrajo 0.36% en el 1T-2022 y […]
ESCENARIO BASE Mayo 2022
La inflación internacional continúa elevada y en Europa y Estados Unidos alcanzó nuevos máximos. Al efecto de la fuerte emisión monetaria por la pandemia y las disrupciones en la cadena global de suministro se le sumó la presión de los commodities por la guerra en Ucrania. Esperamos una moderación en los problemas de oferta, pero […]
ESCENARIO BASE Abril 2022
La inflación a escala global no da tregua y tanto en Estados Unidos como en Europa los registros continúan alcanzando máximos en décadas. La escalada de precios, si bien se concentra en alimentos y combustibles, se ha generalizado y la postura de que no se trata de un fenómeno transitorio gana adeptos; se espera un […]
ESCENARIO BASE Marzo 2022
El conflicto entre Rusia y Ucrania sigue dando letra y las consecuencias económicas comienzan a efectivizarse, por ejemplo, en la inflación de muchos países. En Europa, el aumento de marzo fue de 7.5% interanual, experimentando un salto mensual de 2.5%. Hay países, como España u Holanda, que ya registran inflaciones interanuales de dos dígitos. En […]
ESCENARIO BASE Febrero 2022
El mundo salió de una crisis de gran magnitud sólo para entrar a una nueva. Luego de la pandemia, el conflicto desatado entre Rusia y Ucrania vuelve a elevar el grado de incertidumbre que se cierne sobre la economía mundial. El shock inmediato resultante de esta situación es una escalada generalizada de los precios de […]
ESCENARIO BASE Enero 2022
La economía mundial sale de la pandemia sobre-endeudada (al cierre del 2021, el stock de deuda se situó en alrededor de US$ 295 billones, ó 355% del PBI mundial), una situación delicada si se toma en cuenta que se avecina un periodo de suba de tasas de interés ante la escalada de la inflación (en […]
ESCENARIO BASE Diciembre 2021
Hay señales positivas respecto a que el Covid-19 y sus variantes dejarían de ser una factor preponderante en la economía mundial. La nueva variante proveniente del continente africano mostró ser, para la población vacunada, una amenaza letal mucho menor. Si bien el acceso desigual a la vacunación es un factor todavía a considerar, en los […]
ESCENARIO BASE Noviembre 2021
Durante buena parte del 2021 se mantuvo un relativo optimismo respecto al cambio que significaría para la economía mundial pasar de un estado de pandemia, a uno de endemia. Sin embargo, la nueva variante proveniente del continente africano recuerda que el acceso desigual a la vacunación es una amenaza latente a considerar y que probablamente […]