Éramos pocos y empezó la guerra
Nunca la guerra puede ser una buena noticia. Esta frase no solo connota obvias cuestiones éticas en donde la inmensa mayoría preferimos la paz y cualquier solución a los conflictos distinta a una guerra, sino que creemos que desde el punto de vista económico esto es una mala noticia.
Ideas viejas que no funcionaron ni funcionarán
Mientras el Banco Central sube la tasa para cumplir con otro precepto del Fondo Monetario Internacional y tratar de llegar a tener tasas de intereses reales positivas en algún momento del año, otros sectores del gobierno buscan ideas viejas que nunca funcionaron. Tras conocerse la inflación de enero en 3.9% con los precios de los […]
Arrancó el “delivery”
Empresarios, políticos, sindicalistas, economistas y analistas en general estamos esperando conocer el detalle del programa económico con el FMI. Creemos que en un par de semanas más tendremos novedades y que antes del 22 de marzo habrá luz verde del directorio del Fondo Monetario Internacional y del Congreso de la Nación.
Un programa cumplible que difícilmente se cumpla
El FMI está negociando con la Argentina un programa mucho menos duro que los que suele hacer. Y ciertamente con menos ajuste que los anteriores programas de facilidades ampliadas y el stand by que firmó con la Argentina en 2018. Las explicaciones que dieron ante la prensa y en reuniones con inversores los miembros senior […]
Un acuerdo light que nos salva del precipicio
Finalmente, la Argentina y el Fondo Monetario Internacional parecen encaminados a cerrar un acuerdo. Ambas partes dicen haber llegado a un entendimiento sobre las políticas se plasmarán en los documentos que en unas semanas serán girados al directorio del FMI y al Congreso de la Nación. Sin dudas, esto es una buena noticia porque hasta […]
La suba del dólar es multicausal
Parafraseando al Ministro Guzmán, se podría decir que la suba del dólar es un fenómeno multicausal. En el cierre de la semana el contado con liquidación tocó 224 y el blue 219 pesos en lo que algunos podrían decir que es una sobreactuación. Detrás de esta historia hay varias razones monetarias y políticas. Es importante […]
Se necesita un shock de desregulación
La difícil negociación con el Fondo Monetario por temas macroeconómicos tiene además un capítulo de reformas estructurales. Aunque no parece estar en la agenda del gobierno, las reformas son un componente central de un programa de facilidades extendidas que busca favorecer el crecimiento de largo plazo. Y de eso por ahora no se habla ni […]
No hay milagro, hay que ponerse a solucionar los problemas
En su columna de opinión, publicada esta semana, el premio nobel de economía y mentor del ministro Martín Guzmán Joseph Stiglitz habló del milagro argentino por la recuperación de la economía post-COVID. La recuperación fue ciertamente más fuerte de lo que esperábamos los economistas privados y el propio gobierno, pero sólo un provocador puede pensar […]
El doble desafío de acordar con el FMI y el Congreso
El gobierno sufrió una importante derrota en el Congreso ya que en la Cámara de Diputados perdió la votación para aprobar el Proyecto de Presupuesto 2022 por 131 votos contra 118. Si bien técnicamente el país puede seguir funcionando sin un nuevo presupuesto aprobado, ya que se prorroga el del año anterior, como pasará, e […]
Las opciones y dilemas del BCRA
El Banco Central ya lo avisó: hay que archivar el ritmo de depreciación del 1% mensual o 12/15% anualizado. Será un ritmo más elevado. Si miramos los últimos 5 días hábiles vemos que el ritmo ya está arriba del 2% mensual. ¿Alcanza o no alcanza para estabilizar el mercado de cambios?