El “reperfilamiento” se puede evitar
En el mercado se instaló que en el futuro el gobierno que asuma tendrá que reperfilar o reestructurar la deuda. El problema inminente parecería ser la deuda en pesos, aunque también se menciona que más adelante puede seguir la deuda en dólares. Nuestra visión es que, si bien no se puede descartar que eso ocurra, […]
La economía mundial es más compleja de lo que el mercado cree
La economía mundial se está complicando. Quienes se la jugaron en 2021 con que la suba de la inflación iba ser temporaria, exacerbada por los coletazos de la pandemia sobre algunos mercados como el de microprocesadores, vienen perdiendo por goleada. Este año la inflación no sólo no bajó, sino que se aceleró en todos lados […]
Un impuesto creativo, pero muy inconveniente
El gobierno anunció que financiará los bonos a jubilados, monotributistas y trabajadores informales, alrededor de 0.3% del PBI, con un nuevo tributo que se llamará impuesto a la renta inesperada. Más allá de que faltan precisiones para saber exactamente cómo se diseñará este impuesto, surgen muchos inconvenientes ya de índole filosófica. Hay que reconocer que […]
Hacia una nueva nominalidad
La inflación de 6.7% no sólo es absurdamente alta, sino que pone a la economía en un nuevo nivel de nominalidad del que no es fácil salir y genera círculos viciosos. El dólar ya está subiendo a una velocidad de más de 65% anual tratando de no perderle pisada a la inflación de manera que […]
Una guerra que se pelea sin armas
La reciente aceleración de la inflación preocupa y llevó al presidente a declarar la guerra para frenarla. Así como el ataque ruso a Ucrania parece tener fallas importantes en lo que respecta a estrategia, logística y armamentos, la que declaró Alberto Fernández goza de problemas similares.
Dolarizar o no dolarizar, esa es la pregunta
La inflación se está volviendo difícil de domar. Viene subiendo sin prisa, pero sin pausa, y este año parecería que va a tener un piso del 60% anual. Además, la indexación se ha generalizado y lo que es más preocupante es que los ajustes de precios y salarios son cada vez más frecuentes. Esta indexación […]
Con el pie izquierdo
Hoy el board del FMI finalmente aprobó el acuerdo número 22 con la Argentina. Con un staff report, el documento que elabora la misión asignada a nuestro programa, que establece que los riesgos son excepcionalmente altos se dio la bendición final en Washington. De esta manera, el objetivo de arreglar con los bonistas, con el […]
Mala estrategia para la guerra
Con un 8.8% ya jugado en el primer bimestre del año y un número de alrededor de 5% para marzo, la inflación está en una dinámica peligrosa. Todavía casi no se aumentaron tarifas y algunos de los costos extras derivados del conflicto entre Rusia y Ucrania y el cierre de algunas ciudades chinas no se […]
Problemas de implementación a la vista
La Cámara de Diputados le dio luz verde al acuerdo con el Fondo Monetario y casi con seguridad el Senado hará lo propio el lunes y luego le tocará el turno al directorio del FMI en Washington. Así la Argentina evita un default que hubiera sido muy duro para la economía, los negocios y la […]
Hasta el 23
Finalmente entró la carta de intención y la Ley para aprobar el refinanciamiento de los US$ 45,000 millones que fueron tomados entre junio de 2018 y julio de 2019, cuyos vencimientos fuertes empezaban a caer el 22 de este mes. Ahora la pelota la tiene la Cámara de Diputados. Pasaron casi 30 meses desde el […]