A la caza de las reservas
El Banco Central fue un vendedor neto en el Mercado de Cambios en siete ruedas consecutivas hasta ayer. No sólo estamos en la época del año en donde debería acumular reservas, sino que además está vigente un subsidio para que productores de soja, girasol y una serie de economías regionales puedan liquidar a 300 pesos […]
Corrida cambiaria, soluciones fáciles y difíciles
Esta semana fue una montaña rusa. Tras la tibia suba de tasas de la semana pasada y mucha incertidumbre política el dólar llegó casi a los 500 pesos. El Banco Central finalmente se puso las pilas y salió de su tibieza y le pegó un saque de 10 puntos a la tasa de política a […]
Más tasa, más dólar, más cepo y todo atado con alambre
El Banco Central subió 3 puntos la tasa política monetaria y también subieron los pases y la tasa mínima de plazos fijos. Pasó casi inadvertida la movida. Quizás porque fue relativamente baja y porque el Banco Central sigue corriendo la inflación de atrás con una tasa de 6.75% mensual, por debajo de lo que parece […]
Una dinámica nueva
La inflación de marzo de 7.7% no sólo fue un poco más alta de la que Econviews y el resto del mercado tenía estimado, sino un shock al sistema. Fue un golpe fuerte a la política y a la estrategia del gobierno. Este número no será inocuo para las acciones de Sergio Massa en la […]
Esquema cambiario: seguimos en terapia intensiva
Los anuncios del ministro de economía no tuvieron mucha sorpresa. Se trata de un dólar soja como las versiones I y II y ahora se le agregaron una serie de productos regionales que de todas maneras son un número menor de lo que representa todo el complejo oleaginoso. Vistas las experiencias de los planes soja […]
La pobreza es también un problema macroeconómico
El dato de que el 39.2% de los argentinos son pobres, es decir unas 18 millones de personas, era esperado por el mercado, pero no por eso menos alarmante. Es vergonzante ver que más del 50% de los niños están debajo de la línea de pobreza. Los números corresponden al segundo semestre del año pasado, […]
Suba de tasas con poca convicción
El Banco Central subió la tasa de política monetaria de 75 a 78%, es decir de 107.35% a 113.31% en términos de tasa efectiva, que es la importante. También subió 3 puntos porcentuales las tasas mínimas que los bancos deben pagarle a firmas y hogares. Es de 69.5% para firmas y 78% para personas con […]
Un canje con claroscuros
El gobierno finalizó un canje de deuda que dejó un sabor agridulce. Es innegable que redujo fuertemente las necesidades de financiamiento de corto plazo. El número mágico es de 4.3 billones de pesos considerando los meses de marzo a junio. Toda esa deuda pasó a 3 bonos con vencimientos en 2024 y 2025. Además, con […]
La sequía pone en jaque la política cambiara
La sequía está siendo mucho más dura que los pronósticos más pesimistas de hace algunas semanas. Hoy el escenario de que la Argentina coseche menos de 30 millones de toneladas de soja y menos de 40 millones de maíz tiene alta probabilidad. La pérdida de exportaciones del complejo cerealero oleaginoso puede llegar a 18,000 millones […]
La política, la economía y un perro que se muerde la cola
Entramos en período electoral. En la oposición ya se lanzó una de las precandidaturas y en breve habrá otras. La semana pasada se inauguró la mesa política del oficialismo y si bien no se ha definido nada hay varias figuras que se posicionan para pelear una candidatura presidencial. Se mencionan al menos 5, incluyendo a […]