Cronograma de deuda: cómo evalúan los analistas el calendario de la renegociación
El cronograma anunciado por el Ministerio de Economía sorprendió, para bien, a más de un analista. No obstante, un punto que coinciden es la duda acerca del plazo establecido para finalizar con el proceso de renegociación de la deuda: llegar al 31 de marzo con la aceptación de los acreedores. No obstante, en el Gobierno […]
Con recompras de Leliq y operaciones de bonos, el BCRA se asegura otra vía de emisión
El Banco Central (BCRA) publicó hoy la Comunicación “A” 6879, donde brindó precisiones sobre el nuevo marco normativo de la política monetaria y señaló los 4 ejes fundamentales. Tasa de Política Monetaria La Tasa de Política Monetaria (TPM) “será la tasa promedio ponderada de la Leliq de menor plazo subastada en la última licitación adjudicada, […]
Con tasa de 25%, los pases del BCRA continúan en retirada
Debutó la tasa de 25% en los Pases a 1 día. El instrumento de política monetaria del BCRA tuvo su momento de auge hacia la mitad de enero, cuando su stock llegó a superar al de las Leliq. Pero se pinchó con la decisión oficial de alargar los plazos de los vencimientos y la creación […]
La reestructuración de la deuda entró en tiempo de descuento
Marzo parece ser un mes bisagra para lograr un acuerdo con los acreedores y reestructurar la deuda pública. La carga de vencimientos en manos del sector privado es muy elevada en los próximos meses y la falta de un mercado de deuda en pesos desarrollado dificulta su financiamiento, las condicionalidades del FMI chocan contra la […]
Se tensa la cadena de pagos: récord de empresas que no pueden pagar deudas
Según el Banco Central, la mora en empresas pasó del 1,1% en mayo de 2018 al 5,7% en noviembre de 2019, última cifra disponible. Según la clasificación de deudores del BCRA, esto engloba a las compañías que tienen atrasos de entre 90 y 180 días, pero también a aquellas que tienen riesgo alto, que equivale […]
Canjearon casi $ 100.000 millones de Lecap por las nuevas Lebad
En un intento por aliviar la carga de vencimientos, el Gobierno lanzó ayer un canje de deuda para quienes poseen Lecap reperfiladas en agosto pasado, esto es, letras del Tesoro en pesos a tasa fija cuyo pago fue diferido. A cambio ofreció un nuevo instrumento, las Lebad, título también emitido por el Tesoro pero que […]
Pese a la baja de la tasa de interés, el crédito al sector privado no deja de caer
La tasa de referencia de la economía bajó del 85% al que se adjudicaban Leliqs en los meses de agosto y septiembre al 50% actual y sin embargo, esta baja sigue estando lejos de reanimar el crédito productivo. Si bien es cierto que de la reducción de 35 puntos porcentuales, 23 puntos fueron tras el […]
Un año en el que la tasa perdió relevancia y la política monetaria volvió a centrarse en el dólar
Para quien mire una foto de la tasa de referencia a comienzo de este año, parece que nada (o muy poco) hubiera cambiado. En enero de 2019, el rendimiento de la Leliq estaba apenas por encima de 59%, muy cerca del 58% en el que se movió durante los últimos días. Aunque la fotografía parezca […]
Los principales desafíos y riesgos del plan económico
La incertidumbre que giraba alrededor de los lineamientos económicos del nuevo gobierno terminó de disiparse con la aprobación de la Ley de Emergencia Económica. El ministro de Economía Martín Guzmán finalmente sacó a la luz su plan para afrontar los grandes desafíos de 2020: incentivar la reactivación económica y despejar dudas acerca de la sostenibilidad […]
Los economistas y el paquete del Gobierno: qué ven, qué critican y qué proyectan
En su primer fin de semana, el flamante gobierno de Alberto Fernández decretó la doble indemnización para los despidos sin causa, subió las retenciones a las exportaciones (en realidad, quitó el techo que tenían, lo que en los hechos implica una suba) y confirmó que la Ley de Solidaridad y Reactivación Productiva, el proyecto ómnibus […]