Miguel Kiguel: “Hoy estamos casi sin reservas en el Banco Central, casi todos son artilugios contables”
La economía en modo preelectoral muestra puntos de resistencias en diversos frentes. En actividad, después de una incipiente reactivación sobre el cierre de 2020, cuando había expectativas de control de la crisis sanitaria con la promesa de la llegada de millones de vacunas contra Covid-19 en muy poco tiempo, se ingresó en un ciclo de […]
Las tres limitaciones para una salida de la crisis
Sin duda una pregunta gira en el ambiente: ¿Cómo puede revertir Argentina los 10 años de estancamiento? Especialmente porque los desequilibrios que enfrenta la economía son enormes y no se vislumbra un plan que estimule el crecimiento en lo inmediato. No es la primera vez que el país está ante un panorama oscuro, ya pasó […]
La economía tendrá un mejor segundo semestre y el PIB podría crecer más de 7%
Los efectos negativos que tuvo la segunda ola, durante abril y mayo, en la actividad económica comenzaron a revertirse en junio. Tanto el Gobierno como los analistas privados coinciden en que este segundo semestre será mejor que el primero y la economía podría mostrar un rebote de 7% en 2021. Por otro lado, el peligro […]
Dólar: estiman que en el verano se acelerará la corrección cambiaria
El Gobierno está decidido a utilizar el ancla cambiaria hasta la elecciones, como garantía de que en 2021 los salarios venzan a la inflación. Un daño colateral de esta política es que puede hacer que los productos argentinos pierdan algo de la competitividad cambiaria obtenida con las últimas devaluaciones. El BCRA tiene buenos argumentos para […]
Desinflación (muy) moderada en el segundo semestre y un verano que perfila complejo
Los datos más recientes de inflación muestran que la desinflación del segundo semestre sería muy moderada, señala un informe de Delphos. Con varias anclas operativas y cepos por doquier, la vara del éxito para el Gobierno será saber que la inflación logrará perforar el piso del 3% mensual y que continúe la tendencia descendente tras […]
El efecto Tequila: el año en que vivimos en peligro
Terminaba 1994, cuarto año consecutivo de crecimiento en la Convertibilidad. Ya se habían privatizado los teléfonos, Aerolíneas Argentinas, el gas, la electricidad y la petrolera insignia, YPF. Una nota que el semanario El Economista tituló La copa mundial de las colocaciones, ya que YPF se había vendido a través de la Bolsa de Comercio. […]
Los salarios ganan de acá a las PASO pero pierden ante la alta inflación anual
Ados meses de las PASO, el Gobierno encaró una misión: que los salarios ganen la carrera a la inflación para mejorar el humor social. Con esa obsesión, esta semana adelantó a septiembre la suba del 35% del salario mínimo que se había pactado en siete cuotas entre mayo y febrero de 2022, reabrió la paritaria […]
Standalone: el riesgo de intrascendencia y otros efectos del descenso a la D
La Argentina acaba de pasar de ser mercado emergente a standalone, al descendió dos categorías de un índice de un saque. MSCI define cuatro categorías para los países: desarrollados, emergentes, de frontera y standalone, que se podría traducir en este caso como inclasificable. Ya habíamos sido un mercado de frontera entre 2009 y 2019, y […]
Mercado de capitales: el problema es la macro
Cada vez que se habla sobre posibles reformas estructurales que puede haber en un programa con el FMI surge la idea de medidas que ayuden al desarrollo del mercado de capitales. Es una buena iniciativa, sin dudas, pero antes de avanzar es preciso realizar un buen diagnóstico sobre la situación actual, las causas de su […]
¿Hay o no atraso cambiario?: contrapunto entre el Gobierno y los analistas en torno a la evolución del dólar
En los últimos meses, no sólo la disparada en la cotización de la soja salvó al Gobierno de quedarse sin dólares y verse forzado a devaluar más bruscamente. La apreciación de las monedas de los mercados emergentes, especialmente del real brasileño, ayudó a la Argentina a no perder competitividad frente a la estrategia de anclar […]