Base Scenario March 2024
One of the key points of the economic program is to achieve fiscal balance this year. We think the government will try, but it will probably not make it. We estimate the year will end with a balanced primary result and a fiscal deficit of 2% of GDP. In any case, a result like this […]
Base scenario february 2024
One of the main axes of the economic program is to achieve fiscal balance this year. We believe that the government will try, but probably will not be able to get there. We already saw complications in Congress when attempts were made to raise taxes. Now the government is going to try to make tax […]
Base scenario january 2024
The program presented by the new authorities focuses on achieving fiscal balance this year. We believe that the government will try, but probably will not be able to get there. It recently canceled the fiscal part of the Omnibus Law, so it will have to reduce expenses even more. We think of a primary surplus […]
ESCENARIO BASE Diciembre 2023
En sus primeros pasos, Milei dejó de lado los dogmas y optó por el pragmatismo. El programa presentado tiene como centro lograr el equilibrio fiscal el año que viene. Creemos que el gobierno dará la batalla, pero probablemente no logre llegar. Pensamos en un superávit primario del 1% y un déficit fiscal también del 1% […]
ESCENARIO BASE Noviembre 2023
Las primeras señales de Milei van en la dirección de cierta moderación. Creemos que la idea de la dolarización deberá esperar, al igual que el cierre del Banco Central. Vemos muy probable un plan que incluya la corrección de precios relativos, ajuste fiscal y reformas estructurales. Pensamos que el nuevo gobierno devaluará el tipo de […]
ESCENARIO BASE Octubre 2023
Nuestro escenario base se actualizó luego de las elecciones generales. Asumimos que Massa tiene más probabilidad de convertirse en el nuevo presidente. La idea de que se haga una corrección completa de precios relativos y se lleve a cabo un plan de estabilización bien diseñado quedó desdibujada. El ajuste del tipo de cambio oficial en […]
BASE SCENARIO August 2023
La inflación internacional continúa alta, pero con una tendencia a la desaceleración. En EE. UU. la inflación general cayó rápidamente por los precios de la energía y efectos de base, pero la núcleo sigue encima de la meta. La economía sigue creciendo a buen ritmo. En este contexto, la Fed subió la tasa a 5.50% […]
ESCENARIO BASE Julio 2023
La inflación internacional continúa alta, pero con una tendencia a la desaceleración. En EE. UU. la inflación general cayó rápidamente por los precios de la energía y efectos de base, pero la núcleo sigue encima de la meta. La economía sigue creciendo a buen ritmo. En este contexto, la Fed subió la tasa a 5.50% […]
ESCENARIO BASE Junio 2023
La inflación internacional continúa alta, pero con una tendencia a la desaceleración. En EE. UU. la inflación general cayó rápidamente por los precios de la energía y efectos de base, pero la núcleo sigue corriendo al 5% anualizada. La economía sigue creciendo a buen ritmo. En este contexto, la Fed subiría al menos una vez […]
ESCENARIO BASE Mayo 2023
La inflación internacional continúa alta pero con una tendencia a la desaceleración. En EE.UU el comportamiento de alta inflación está siendo más persistente de lo esperado inicialmente y se encuentra lejos de la meta, en este contexto se proyecta un alza más de la tasa a 5.5% con una baja en noviembre para cerrar el […]