Weekly

Informes Semanales

Salto cambiario o crawling-peg acelerado, esa es la cuestión

Cuarta semana
de Julio 2020
Si bien la historia nunca se repite de manera perfecta, hoy la coyuntura tiene muchas semejanzas con las condiciones previas a la devaluación de enero de 2014 cuando Axel Kicillof era ministro de economía y Juan Carlos Fábrega piloteaba el Banco Central. En ese entonces, hubo una suba discreta en el tipo de cambio d...

La reestructuración local en camino, la externa aún trabada

Tercera semana
de Julio 2020
El viernes pasado el poder ejecutivo envío el proyecto de ley para restructurar la deuda en dólares bajo ley local. Es un paso en la dirección correcta, porque además se cumplió la promesa de igualar las condiciones de la propuesta hecha a los inversores con bonos de ley extranjera. El menú de bonos es idéntico, per...

Emisión, el gran peligro del segundo semestre

Quinta semana
de Julio 2020
La Argentina se encamina a un déficit primario que en forma conservadora llegará a 5.5% del PBI pero que podría ser más alto, dependiendo de factores tales como la ayuda al sector privado en los programas paliativos para los efectos de pandemia. También dependerá de cuanto crezcan los subsidios a la energía, y de si...

Restructuración de la deuda: ¿Cómo seguimos?

Cuarta semana
de Junio 2020
Argentina sumó un nuevo rechazo a su propuesta de restructuración de deuda bajo ley extranjera: el 17 de junio se dio a conocer la tercera oferta argentina, que mejora las presentadas en abril y mayo. En rasgos generales, la última propuesta se caracterizó por reducir el plazo de gracia en el pago de intereses a un ...

Un ruido innecesario

Tercera semana
de Junio 2020
El anuncio de la expropiación de la empresa Vicentín metió mucho ruido en la economía innecesariamente. Esto podría complicar el panorama de corto plazo (por el lado de la reestructuración de la deuda), pero también el mediano plazo, pensando en la situación post pandemia. En 2019, Vicentín fue el principal exportad...

La economía mundial resucita rápido…pero una golondrina no hace verano

Segunda semana
de Junio 2020
Los últimos datos de la economía mundial vienen siendo más alentadores de lo esperado, sosteniendo la posibilidad de una recuperación en “V”. Sin embargo, Una golondrina no hace verano, por lo que tendremos que esperar más datos para saber si este primer rebote se consolida en una “V” o termina más parecido al símbo...

Las consecuencias económicas del super cepo

Primera semana
de Junio 2020
El Banco Central dijo basta: tras vender casi 1.000 millones de dólares en mayo y 547 millones en abril, decidió cerrar la canilla del mercado único y libre de cambios, el MULC en la jerga financiera. Ya había puesto palos en la rueda del contado con liqui y MEP la semana anterior, ahora le tocó el turno a las impor...