Weekly

Informes Semanales

Se necesita un plan de estabilización urgentemente

Segunda semana
de Octubre 2020
El dólar blue a 167 pesos encendió una vez más todas las alarmas. La usina de rumores previo a un fin de semana largo presagiaba nuevas medidas. No llegaron hasta ahora. A mayor tardanza en buscar un plan económico consistente, peor será el deterioro. Las reservas netas y líquidas a duras penas llegan a 1,000 millon...

Medidas con gusto a poco

Primera semana
de Octubre 2020
El Banco Central cambió el juego: por primera vez en mucho tiempo decidió devaluar más rápido y tímidamente cambiar la estructura de tasas de interés. Dejó la tasa de política monetaria en 38%, pero subió la tasa de pases pasivos de 19 a 24%. De alguna manera ambas medidas van en la dirección correcta, pero est...

La fragilidad del mercado de trabajo y sus consecuencias sociales

Cuarta semana
de Septiembre 2020
Los datos del desempleo mostraron con mucha claridad la fragilidad del entramado social en la Argentina: el desempleo trepó hasta 13.1% una cifra incluso menor a la esperada por el mercado. Pero esto no puede ser visto como una buena noticia. Más que el desempleo hay que mirar la tasa de empleo. Y ahí descubrim...

Sin magia ni credibilidad para los bonos Argentina

Segunda semana
de Septiembre 2020
El canje de deuda ya se materializó. La Argentina casi no tendrá presión financiera en moneda extranjera por los próximos 5 años, es decir bien entrado el próximo gobierno. Falta el acuerdo con el FMI, pero casi nadie cree que la Argentina vaya a defaultear al Fondo, a lo sumo será un acuerdo más trabajoso y largo. ...

Buen cierre para la deuda: ahora viene el FMI

Quinta semana
de Septiembre 2020
La Argentina cerró exitosamente un capítulo muy importante en su frondosa historia económica. Está resolviendo su noveno default, prácticamente sin esqueletos en el closet tras conseguir un 93% de aceptación, lo que implica que más del 99% de los bonos son reestructurados una vez que se activan las cláusulas de acci...

La economía recupera más rápido, pero dejará menos arrastre para 2021

Cuarta semana
de Agosto 2020
El dato del EMAE de junio con un crecimiento mensual desestacionalizado de 7.4% mostró que la recuperación viene algo mejor de lo que se había previsto originalmente. Si bien INDEC no publica números sectoriales de manera desestacionalizada, los datos nos permiten ver que los dos principales sectores de la economía,...

El dólar ahorro, las reservas y el cepo: elegir el mal menor

Tercera semana
de Agosto 2020
Sobre fin de la semana pasada se abrió una discusión en el gobierno por el “dólar ahorro”, es decir el cupo de compra de 200 dólares al precio oficial, pero pagando un 30% de impuesto PAIS, que deja el tipo de cambio en torno de los 100 pesos, dependiendo de la comisión del banco. El presidente del BCRA, preocupado ...

Las implicancias de la restructuración de la deuda

Segunda semana
de Agosto 2020
Tardó, pero salió: finalmente, el gobierno selló un acuerdo con los principales acreedores y todo hace suponer que cuando el 24 de agosto se conozcan los números, la Argentina conseguirá las mayorías especiales para gatillar las cláusulas de acción colectiva y finiquitar la restructuración de deuda sin holdouts. Los...