ESCENARIO BASE Agosto 2019

Nuestras premisas:

Escenario internacional

• Brasil demora su recuperación económica a pesar de los avances con las reformas estructurales.
• Los precios de los commodities agrícolas se mantienen relativamente estables.
• La Reserva Federal continúa con el recorte de tasas en 2019.
• Las condiciones financieras internacionales dejan de ser favorables para los países emergentes.

Escenario local

• Luego de las PASO, Alberto Fernández gana las elecciones presidenciales en primera vuelta.
• La transición hasta el cambio de gobierno se desarrolla con cierta normalidad.
• Con la sorpresa, el tipo de cambio real se movió un escalón más arriba y luego se mantiene relativamente estable. Es decir, no se prevé un segundo salto del tipo de cambio real en el horizonte de proyecciones.
• El programa con el FMI es revisado con cambios en los parámetros monetarios y fiscales.
• Durante el 2020 se produce un canje de deuda que baja el peso de los intereses en las cuentas fiscales.