Press

El Banco Central (BCRA) volvió a sobrecumplir en diciembre, por tercer mes consecutivo, su objetivo de base monetaria (BM), aunque debió reconocer un mínimo desvío en la meta que se había planteado y suponía una absorción neta "extra" de $16.000 millones, que terminó siendo de $14.000 millones. Pero el mercado se sorprendió con un párrafo en el reporte del Comité de Política Monetaria (Copom) en que se señala que durante diciembre hubo "una recuperación en la demanda" de pesos.

"El aumento del circulante superó la variación estacional prevista originalmente, dando indicios de que comienza a revertirse la caída registrada en la demanda observada a partir de los episodios de inestabilidad de 2018", sostuvo el BCRA, que como prueba extra aportó que la demanda de dólares para atesoramiento en el mes fue de US$13 millones por día, "el menor monto desde la salida del cepo".

Los analistas juzgan algo controversial esa afirmación. "El circulante en poder del público hace un año crecía al 2,9% internaual y este diciembre lo hizo solo al 2,1%. Me parece que tendrían que diferenciar bien entre demanda de pesos y demanda de activos en pesos. La segunda está claramente estimulada por las altas tasas y la primera, castigada por lo mismo: ¡tener billetes a tasa cero con el costo de oportunidad alto es una doble carga!", observó el economista Miguel Zielonka, de consultora Econviews.

"Sin dudas cayó mucho la compra de dólares, algo que, más allá de la caída del ingreso, indica mayor preferencia por pesos. Pero parte de ella está ligada a tasas que suponen un premio grande para quedarse en pesos", coincidió en alertar el economista Juan Carlos Barboza, de Banco Itaú.