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Luego del shock financiero que se produjo post PASO, el reperfilamiento de deuda y los controles cambiarios, el país vivió en septiembre el peor mes de los últimos quince años en cuanto a sus condiciones financieras.

Según reportó el Indice de Condiciones Financieras, elaborado de manera conjunta entre el IAEF y la consultora Econviews, septiembre fue el peor mes del que se tiene registro desde que comenzó a elaborarse el indicador, en 2005. Entre los ítems bajo presión, destacaron la la salida de depósitos en dólares y el reperfilamiento de las letras bajo ley local. La implementación de los controles cambiarios tampoco ayudaron a aclarar el panorama. "Más de la mitad de las variables del índice local están severamente estresadas; sobre todo el riesgo país, la depreciación esperada y el riesgo legislación", destacó el informe.

Medidas en puntos, las condiciones locales cayeron en el noveno mes del año 76,5 unidades, a contra mano de una mejor perspectiva externa. "Las condiciones externas avanzaron 7,2 puntos mensuales en septiembre al ubicarse en 17,9 puntos". Según detallaron es el noveno mes al hilo que se ubican en lo que llaman "zona de confort". "El avance de las variables externas fue generalizado, destacándose la reducción en el costo de las coberturas en el mercado accionario en Estados Unidos y la compresión del riesgo soberano emergente. Esto obedece a cierta pausa en las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, aunque también ayudaron las decisiones de la Fed y del BCE que durante septiembre siguieron relajando sus políticas monetarias", dijeron.

El contrapunto entre las malas condiciones locales y un panorama benévolo en lo externo también se encuentra en máximos históricos. En total, las condiciones locales finalizaron el mes en -178 puntos, 134 unidades por debajo de lo que habían alcanzado en el mismo período del año pasado. El riesgo país, la depreciación esperada, el riesgo legislación y las tasas de interés son las variables que más deprimidas se encuentran. Pese a que el ICF había comenzado el año con un "repunte destacable", los recientes números rojos de este índice no sólo hablan de las pocas posibilidades de que tanto las empresas, las provincias como el Estado Nacional obtengan financiamiento en este panorama. sino que permiten anticipar que la caída de la economía se extenderá buena parte de 2020. "La economía argentina siempre creció en forma sostenida cuando las condiciones financieras se mantuvieron en zona de confort durante un lapso prolongado", explicaron los analistas.