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Se dinamiza el crecimiento de los créditos

16 Noviembre 2010

La Nación


Se recuperó la demanda de las empresas.

El stock de préstamos bancarios al sector privado aceleró su ritmo de crecimiento en los últimos meses, hasta el punto de haber logrado marcar en octubre la mayor tasa mensual de expansión (4,1%) en casi 5 años.

"No crecían tanto desde diciembre de 2005", observó la consultora Econviews, que explicó el fenómeno por el dinamismo que han recuperado los préstamos a empresas.

La tendencia ya se había comenzado a marcar en el tercer trimestre del año, lapso en que "los préstamos a empresas ya verificaron un ritmo de expansión levemente superior al de los préstamos destinados a los hogares", destacó ayer el Banco Central en su Informe de Bancos correspondiente a septiembre.

Según los cálculos de Econviews, en octubre el stock de préstamos al sector privado (que actualmente se ubica en torno a los 181.800 millones de pesos) creció en algo más de $ 6000 millones, principalmente impulsado por los préstamos comerciales, que aumentaron un 4,8%, pero en un contexto en el que también se aceleraron las financiaciones al consumo (4%). En la primera parte del año, éstas habían sido las que más empujaban. La mayor actividad, junto con las ganancias que les acercaron las subas de los bonos, les permitió a los bancos acumular utilidades por $ 5100 millones en lo que va del año.

El punto disonante de esta mejora, en el caso de las empresas, es que los préstamos siguen concentrados en líneas de corto plazo como adelantos o descuento de cheques.

"El mercado tira y las empresas parecen más tentadas a aprovechar tasas que, en términos reales, se vuelven más negativas", observó el economista David Mermelstein, de esa consultora, en alusión a la dinámica que volvió a tomar la inflación. "Se trata de financiamiento para lo que llamamos capital de trabajo, es decir, financiar la actividad del día a día, pero no para llevar adelante proyectos de inversión", explicó.

Los datos de la consultora muestran que, en octubre, si bien los préstamos con garantía real (prendarios o hipotecarios) volvieron a mostrar una recuperación (+2,8%), aún siguen muy relegados, dado que crecen a una tasa del 13,3% anualizada, que es 2,7 veces inferior al ritmo de expansión de la cartera comercial (+35.4%).

El mayor ritmo de los desembolsos no afecta aún la capacidad prestable del sistema, que sigue siendo muy holgada. "La liquidez de los bancos sigue en niveles altos: promedió 40,9% de los depósitos totales en pesos en octubre", indicó el informe.

Esta capacidad ociosa responde tanto al elevado nivel de disponibilidad con que ya se venían manejando los bancos como al ritmo de expansión que fueron ganando los depósitos en pesos a plazo fijo (subieron 2,7% en el mes), alentados básicamente por la percepción de ganancia en moneda dura que ofrece la seguridad de un tipo de cambio que se espera nominalmente planchado hasta las próximas elecciones.

Algunas claves

  • Fuerte crecimiento: la expansión del 4,1% promedio de la cartera de préstamos al sector privado es la mayor que se registra en casi cinco años. Para dar con una similar, hay que volver a diciembre de 2005.
  • Razones: los analistas creen que la demanda se dinamizó porque el mercado "tira" y las empresas se ven cada vez más tentadas por tasas de interés que, frente a la aceleración inflacionaria, se vuelven cada vez más negativas.
  • Mix: de los poco más de $ 6000 millones que creció el stock en octubre, el 40% correspondió a créditos de corto plazo para empresas (descubierto y descuento de cheques) y otro 40% a financiaciones al consumo (tarjetas y préstamos personales).