Midweek 5 de Diciembre de 2018

El peso se apreció con fuerza el lunes contra la noticia de una tregua en la guerra comercial entre Estados Unidos y China acordada en Buenos Aires. Sin embargo, como el alto al fuego es por 90 días, al día siguiente comenzaron las dudas en cuanto a que se logren avances concretos y Trump volvió a las andadas con sus tweets. El apetito de riesgo global se desplomó y el peso acusó el recibo. En este sube y baja, el dólar viajó de 38.50 a 36.50 primero, y luego rebotó a 37.45. La tasa de Leliq retomó su tónica bajista y se operó en 59.10% luego de que el BCRA removiera hoy el piso de tasa de 60%. La entidad pudo sobrecumplir la meta monetaria de noviembre por AR$ 14 mil millones. La tendencia de fondo sigue siendo que la liquidez en bancos crece, la demanda de Leliq sube y por lo tanto la tasa irá cediendo con el paso de las semanas. En paralelo, el salto del dólar hacia el interior de la zona de no intervención (ZNI) alejó la probabilidad de compra de reservas antes de fin de año. Mantenemos nuestra proyección de tasa de política a 58% a fin de año.