Midweek 31 de Enero de 2018

Tras haber reducido la tasa de política en 150 pbs en las dos primeras reuniones del año, creemos que el BCRA pondrá en pausa las siguientes bajas dados los aumentos de precios que rigen para los próximos meses y las negociaciones paritarias. La entidad ya revirtió parcialmente el endurecimiento monetario que había comenzado en noviembre del año pasado, cuando sucesivamente había aumentado la tasa en 250 pbs hasta 28.75%. Creemos que luego de este relajamiento monetario de principios de año, las futuras bajas se realizarán a partir de abril. Mantenemos nuestra proyección de tasa de política a fin de 2018 en 21.5%.