Midweek 17 de Agosto de 2016

En la licitación del día de ayer, el BCRA redujo nuevamente su tasa de política, esta vez en 50 pbs hasta 29.25%, dados los datos de inflación de julio que evidenciaron una desaceleración tanto en la inflación headline como en la core. La entidad proseguirá con su política de disminución gradual de las tasas de interés siguiendo con su lineamiento de mantener una tasa real positiva en relación a las expectativas de inflación. En breve el BCRA migrará a utilizar la tasa de repo como principal herramienta de política monetaria, pero igualmente esperamos una reducción mensual de tasa de Lebac de 35 días en el rango de 75 a 100 puntos básicos por mes.  Así, durante las próximas semanas seguirá "sobrando tasa" pero el BCRA buscará "correr de atrás" el proceso de desinflación para jugar sobre seguro. La tendencia a un Peso fuerte se mantiene intacta. En su comunicado de prensa, el BCRA destacó que “en julio se registró una inflación de 2% mensual mostrando un significativo descenso frente al registro de junio (3.1%) y ubicándose levemente por debajo de las expectativas de inflación de mercado”. Además, “hubo una disminución similar de la inflación núcleo a 1.9% luego de que se registrara 3.0% en junio” en tanto que otros índices de precios mostraron una desaceleración en la inflación para julio, mientras que para agosto, “el proceso de desinflación continúa de manera nítida”. Así, “la autoridad monetaria continuará procediendo con cautela buscando que la desinflación observada en las últimas semanas se mantenga en el tiempo”