Midweek 16 de Mayo de 2018

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Midweek 16 de Mayo de 2018

Tras varias jornadas de mucha volatilidad en el mercado de cambios en donde el peso sufrió una fuerte corrida y se depreció con fuerza para tocar 25.0 AR$/US$, la exitosa renovación de Lebacs el día de ayer podría convertirse en un punto de inflexión.  El BCRA tuvo que vender US$ 10.000 millones de reservas internacionales desde el 7 de marzo y se decidió a intervenir enérgicamente en el mercado de futuros.  Así, con la nueva combinación de tasas de interés y tipo de cambio (40% para el plazo más corto y del 38% para el plazo más largo a septiembre) se adjudicaron letras por un monto mayor al vencimiento. Otro factor que ayudó a generar oferta de dólares del sector privado en la tarde de la rueda de ayer fue la reapertura de los Botes en pesos a 2023 y 2026, en la que participaron fondos extranjeros y significaron un ingreso de capitales de AR$ 72 mil millones de pesos (US$ 3.000 millones). La entrada de fondos del exterior fue tomada con una buena noticia para el mercado y todavía resta comunicar el acuerdo con el FMI. Con todo, se logró estabilizar al tipo de cambio, que hoy en día cotiza en torno a 24.10. Creemos que si el Central logra contener la corrida contra el peso, mantendrá los niveles actuales de tasa por un tiempo más, dado que la incertidumbre no finalizó aunque las señales dadas en el día de ayer fueron positivas. Esperamos una tasa de política de 28% a fin de año.