Midweek 16 de Marzo de 2023

Subimos nuestro pronóstico a 115% para el año. La inflación va para peor y no es (solamente) por el mal dato de febrero. Ya con anterioridad habíamos subido nuestro pronóstico para el año. La visión es que, por un lado, el gobierno no va a poder sostener el esquema cambiario que tiene y casi cualquier cosa que toque implicará más inflación. Por otro lado, la recesión que generará la sequía impactará fuerte en las cuentas fiscales y la única forma en que el déficit primario se aproxime a 3% del PBI es que haya más inflación para licuar algunos de los gastos del gobierno. En tercer lugar, se comprometió con el FMI (un compromiso no del todo creíble) a ajustar más los servicios públicos lo que echa más leña al fuego. A esto hay que sumarle la acelerada de la transición política. Quizás nos quedemos cortos.