Midweek 15 de Marzo de 2017

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Midweek 15 de Marzo de 2017

En esta semana no hubo reunión del comité de política monetaria del BCRA sí licitación mensual de Lebacs.  La tasa de corte de la Lebac a 35 días fue 22.25%, por encima de lo que estaba cotizando el instrumento en el mercado secundario, quedando prácticamente arbitrada con la tasa de pases pasivos (24% menos 7% de IIBB). Antes de la licitación, el BCRA estuvo realizando operaciones de mercado abierto, de modo de intervenir en el secundario y mantener la tasa de las Lebacs en un piso.  En la última semana se dieron a conocer datos de inflación de febrero para GBA-INDEC y para CABA, que resultaron en línea con la expectativa de una aceleración para dicho mes. Así, fueron 2.5% y 2.2% respectivamente, con una aceleración en la inflación core desde 1.3% hasta 1.8% en el caso del índice publicado por el INDEC. Otras mediciones como el IPC Congreso o el IPC Córdoba también dieron cuenta de una aceleración (1.6% a 2.1%, 1.5% a 2.3%). El Peso cotiza cerca de AR$ 15.55 en un contexto en donde el Dólar sigue ofrecido por el ingreso de capitales del exterior para financiamiento (público y privado), por el último tramo del blanqueo y por una excelente cosecha, aunque esa tendencia de fondo puede verse contratendencialmente afectada por cambios de apetito de riesgo de inversores externos si hubiera una corrección en el mercado global. Por ese motivo mantenemos firme nuestra estimación de Dólar de fin de año en AR$ 18.70.