Midweek 13 de Septiembre de 2017

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Midweek 13 de Septiembre de 2017

Ayer, el BCRA emitió su Comunicado de Política Monetaria en el que anunció que centrará sus esfuerzos en alcanzar una inflación de 1% hacia fin de este año. Así, apunta todos los cañones al cumplimiento de la meta en 2018 (rango de 8 a 12%, media 10%). La publicación del IPC Nacional de agosto en 1.4% (idem la inflación core) confirma la desinflación pero no es aún consistente con el sendero buscado por la autoridad monetaria. Continuará con la política monetaria contractiva en pos de arrimarse al objetivo del año que viene y para eso tienta a los inversores con tasas de plazos largos "muy reales" en comparación con las expetativas de inflación. En cuanto a la tasa de política monetaria, mantenemos nuestras proyecciones y seguimos viendo como escenario más probable que el primer recorte se produzca recién en octubre (sujeto a la publicación de los próximos datos de inflación) y que afecte primordialmente la parte corta de la curva. En el día de hoy observamos un cambio de posturas de venta del Banco Central en los plazos de noviembre a febrero (bajaron las tasas entre 5 y 25 puntos básicos), lo que puede ser una señal de que nos acercamos al cambio de ciclo de tasas. Para fin de año estimamos que la tasa de política se ubicará en 24.00%.