Midweek 12 de Junio de 2019

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Midweek 12 de Junio de 2019

Esta semana quien sacó el conejo de la galera fue la alianza gobernante.  Macri escogió a Pichetto como vice y el mercado celebró la decisión.  La lectura es que aumenta la gobernabilidad en caso de re-elección y la aprobación de reformas en el Congreso es más probable. Además, al reducirse la incertidumbre política debería moderarse la dolarización de portfolios. Massa va a internas con la dupla Fernández-Fernández.  Lavagna va de presidente con Urtubey de vice en una lista aparte. Entre hoy y el 22 de junio todavía pueden haber cambios. La suba de bonos y acciones vino acompañada de una caída del dólar por debajo de los 44 pesos y un repunte de las acciones, que alcanzaron un nuevo máximo histórico. Por los datos publicados, por el BCRA hasta el 6 de junio no hubo necesidad de intervención en el mercado cambiario. La base monetaria se ubicó en AR$ 1.330 billones en promedio versus el objetivo de AR$ 1.343 billones válido hasta fin de año (ajustable por intervenciones cambiarias y el aumento estacional de diciembre, aunque aumentan los rumores de una baja de encajes no remunerados para mitigar la suba estacional de demanda de circulante de junio). La última tasa de Leliq fue 67.98%, manteniendo la tendencia bajista con un piso de 62.50% en junio. Dejamos sin cambios nuestra proyección de tasa de interés de Leliqs para fin de año a 45.0%.