Midweek

Midweek 15 de Mayo de 2019

Mayo, 2019

Continúa el partido en el mercado cambiario, con buena recepción hasta el momento para el nuevo régimen de flotación sucia decretado por el Banco Central: por los datos publicados hasta ahora (9 de mayo), la sola amenaza de intervenir ha bastado para bajar la volatilidad de la divisa, ya que en las estadísticas del BCRA no se observan ventas de reservas. El dólar se ha movido en el rango de 44.80 a 45.70, con ventas esporádicas del BNA para dar liquidez al mercado cuando caen los volumens ofrecidos y participación del BCRA en futuros.

Midweek 8 de Mayo de 2018

Mayo, 2019

Continúa la tensión en el mercado cambiario, aunque hubo buena recepción al nuevo régimen de flotación sucia decretado por el Banco Central. Por los datos publicados hasta ahora (2 de mayo), la sola amenaza de intervenir ha bastado para bajar unos decibeles, ya que en las estadísticas del BCRA no se observan ventas de reservas. El dólar se ha movido en el rango de 44.20 a 45.25, en el centro de la Zona de Referencia Cambiaria (ex ZNI), con ventas del BNA y participación del BCRA en futuros.  Por el lado monetario, en abril se registró un sobrecumplimiento del objetivo monetario (1.4%).

Midweek 2 de Mayo de 2019

Mayo, 2019

La cinchada dólar-tasa continúa: además, desde el lunes pasado el BCRA anunció que podrá intervenir en el mercado cambiario dentro de la Zona de No Intervención de forma discrecional para reducir la volatilidad excesiva del tipo de cambio. El monto y frecuencia de las intervenciones no fue anunciado.  El dólar había llegado a marcar un techo cercano a los 46 pesos al fin de la semana pasada y ahora se ubica en la zona de 44.80 pesos con intervención del BCRA en futuros y venta de dólares spot del BNA.  Mientras tanto, en abril se registró un sobrecumplimiento del objetivo monetario (1.4%).

Midweek 24 de Abril de 2019

Abril, 2019

La cinchada dólar-tasa continúa, de un lado tiran la liquidación estacional de exportadores y las subastas de dólares del Tesoro y del otro los inversores locales y extranjeros que buscan cubrirse de un panorama electoral cada vez más incierto. Transcurrió una semana y luego de tocar 41.60 el dólar subió otro escalón a la zona de 43.90, con el Central interviniendo en futuros y cerca del centro de la ZNI de 39.76-51.45 vigente hasta fin de año. Mientras tanto, en lo que va de abril se registra un sobrecumplimiento del objetivo monetario (2.8%).

Midweek 10 de Abril de 2019

Abril, 2019

El mercado cambiario sigue en busca de mayor estabilidad. Ayer a pesar del nivel de tasa y de alguna intervención en futuros por parte del BCRA, el dólar testeó nuevamente la zona 44 pesos hasta que faltando una hora para el cierre del mercado apareció la oferta y la divisa retrocedió a 43.40 (el piso de la ZNI es 39.62). En el día de hoy continuó bajando y cerró por debajo de 43.00. Mientras tanto, en lo que va de abril se registra un sobrecumplimiento del objetivo monetario (1.4%). El promedio de la base se ubicó en AR$ 1.324 billones, por debajo de la meta de AR$ 1.343 billones.

Midweek 3 de Abril de 2019

Abril, 2019

Se mantiene el forcejeo en el mercado cambiario aunque las ruedas de los últimos días apuntan a un ligero vuelco de la balanza a favor del Banco Central. Es prematuro cantar victoria pero el dólar parece haberse estabilizado en la zona de 42.80, lejos del piso de la banda de la ZNI pero con cierto alivio en relación a los casi 44 pesos de mediados de la semana anterior. Mientras tanto, en marzo se registró un sobre cumplimiento del objetivo monetario.  El promedio de la base se ubicó en AR$ 1.314 billones, AR$ 29 mil millones (2.1%) por debajo de la meta de AR$ 1.343 billones.

Midweek 27 de Marzo de 2019

Marzo, 2019

La lucha cambiaria continúa. El objetivo es estabilizar el tipo de cambio y anclar expectativas de inflación luego de varios meses donde el IPC excede de los pronósticos.

Midweek 20 de Marzo de 2019

Marzo, 2019

El Central sigue pulseando con el mercado para estabilizar el tipo de cambio y anclar expectativas de inflación luego de la publicación de IPC de febrero en 3.8%, por encima del consenso de estimaciones. En respuesta, el BCRA anunció cambios en el regimen monetario. Primero, mantendrá el crecimiento cero de la base monetaria hasta dic-19, mes en el que habrá un ajuste estacional. Segundo, para abril el tope de compra de divisas será US$ 50 millones diarios por hasta 2% de la base monetaria (compras promedio diarias de US$ 33 millones como máximo).

Midweek 13 de Marzo de 2018

Marzo, 2019

El Central está enfrentando un test del mercado con inversores del exterior dolarizando sus portfolios. Actuó enérgicamente utilizando como principal herramienta una suba de tasas de interés, especialmente a partir del viernes pasado cuando desdobló la licitación de Leliq en dos y mejoró la remuneración del pase pasivo para dar incentivo a los bancos a pedir más tasa. Luego de un buen resultado ese día, el BCRA sorprendió al mercado el lunes volviendo a una única licitación y reduciendo la tasa del pase pasivo.

Midweek 6 de Marzo de 2019

Marzo, 2019

El Central endureció su sesgo contractivo para el mes de marzo. En el último Comité de Política Monetaria, la entidad anunció el sobrecumplimiento de la meta monetaria en febrero por AR$ 43 mil millones, el mayor registro desde el inicio del programa. Hacia adelante, anunció que mantendrá hasta mayo la meta de la base monetaria en el nivel de finales de febrero.