El día lunes el Banco Central anunció una suba de encajes de 300 pbs, adicionada a la suba del 18 de junio por igual magnitud, en tanto que el 18 de julio entrará en vigencia una suba extra de 200 pbs. Esta medida de fuerte restricción monetaria tendrá un impacto de AR$ 160 mil millones, restando liquidez al sistema y presionando a las tasas de interés. Así, la tasa call privada a 1 día subió nuevamente ayer y alcanzó 46%. Como medida adicional, se observaron ventas del BCRA en el mercado secundario de Lebacs y se elevaron fuertemente los rendimientos que pasaron de 47%-42% en la licitación primaria hasta 62%-48% el día de ayer. Creemos que la tasa de política se mantendrá alta con el objetivo de estabilizar al mercado cambiario y contener a las expectativas inflacionarias y que recién a partir de agosto podria reducirse con cautela. Así, mantenemos nuestra proyección de tasa de política monetaria para fin de período en  31.5%.