Precaución – se acerca febrero

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Precaución – se acerca febrero

Primera semana
Enero 2020

El Directorio del Banco Central bajó en diciembre dos veces el piso de la tasa de política, llevándolo hasta 55%. El recorte de tasas se está sumando a la expansión de agregados monetarios que ya venía implementando el Directorio anterior, pero que desde diciembre se refuerza con un aumento del circulante en poder del público. La suba estacional de la demanda de dinero a comienzos del verano contribuirá a estabilizar la mayor emisión de peso, al menos temporalmente. El problema podría presentarse en febrero, cuando la “marea” de demanda estacional de pesos se repliega. En ese momento, el Banco Central deberá estar listo para absorber la liquidez sobrante o aceptar un aumento de la presión inflacionaria y/o de las brechas del tipo de cambio.