El póker de los cupones PBI

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El póker de los cupones PBI

Primera semana
Julio 2016

El Gobierno está llevando adelante una oferta de recompra de cupones de PBI. En un reciente comunicado de prensa adelantó alguno de los detalles, que son preliminares y sujetos a cambios. Allí, la Secretaría de Finanzas anunció un collar, una combinación de opciones donde el inversor compra un derecho a vender el activo a un precio "piso" determinado (put) y simultáneamente vende un derecho de recompra al Gobierno a un precio "techo" (call). No tiene costo. Es decir, lo que inversor paga por tener la opción de vender al "piso" es igual a lo que cobra por ceder el potencial de suba del cupón por encima del "techo".