Con una ayudita de mis amigos

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Primera semana
Septiembre 2020

El escenario económico para la Argentina es desafiante. Hay escasez de reservas, exceso de pesos y un nivel de actividad que caerá un 11.6% según nuestras estimaciones, y 12% tomando la mediana de los pronósticos que releva el Banco Central. Se espera el acuerdo con el FMI como una especie de mesías que ayude a estabilizar la economía mientras el gobierno se debate si elimina el dólar ahorro, desdobla el tipo de cambio, malvende bonos del BCRA o inventa otra cosa. Algo tiene que hacer y en el menú debería contemplar la aceleración del crawling peg y darle algo más de vuelo a la tasa de interés. Una preocupación adicional es que la mayoría de los pocos datos que salieron de agosto, muestran que la recuperación se habría interrumpido. Falta más información para ser concluyente, pero es una luz de alarma.