Por Miguel A. Kiguel
Todos sabemos cómo funciona el cepo, y hemos aprendido a vivir con tasas de interés reales negativas, a usar el dólar Contado con Liqui para eludir los controles...
¿Tiene sentido la acumulación de reservas?
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¿Tiene sentido la acumulación de reservas?
Cuarta semana
Abril 2017
El Banco Central anunció recientemente su intención de incrementar su stock de reservas para llevarlo a un nivel del 15% del PBI, lo que implica un aumento de unos US$ 30 mil millones, ¿tiene sentido ese anuncio?.
La respuesta es sí. Argentina tiene hoy un stock de reservas netas de pasivos en dólares de sólo US$ 13.5 mil millones de dólares, mientras que las reservas brutas (que incluyen el swap con China) representan sólo el 8% del PBI. Este ratio es menor que en Chile (15%), que en Brasil (18%) y en Perú (29%), y la comparación luce aún peor miramos el nivel de importaciones. Las reservas de Argentina son bajas.
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