En los últimos cinco años los mayores niveles de consumo público y privado disminuyeron la inversión y el superávit externo

En cinco años (2006-10) el ahorro público y privado cayó 5.5 puntos porcentuales del PBI, afectando la tasa de inversión y el superávit externo, que en su conjunto disminuyeron en igual proporción

Diversos factores promueven el consumo en detrimento del ahorro: la inflación, las tasas de interés reales fuertemente negativas, el crédito privado orientado básicamente al consumo, las nuevas políticas sociales, la falta de instrumentos de ahorro atractivos, etc.

Si el Gobierno pretende que esta dinámica continúe, en los próximos años deberá “optar” por alguna o varias de las siguientes alternativas: dejar de lado su política de “desendeudamiento” y volver a los mercados externos, moderar el crecimiento del consumo público y/o privado, convalidar una caída en la tasa de inversión y de crecimiento del PBI y/o aceptar una caída en las reservas del Banco Central.