Por Miguel A. Kiguel
Todos sabemos cómo funciona el cepo, y hemos aprendido a vivir con tasas de interés reales negativas, a usar el dólar Contado con Liqui para eludir los controles...
ESCENARIO BASE Enero 2020
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ESCENARIO BASE Enero 2020
Nuestras Premisas:
Escenario internacional
- Brasil continúa su recuperación económica.
- Los precios de los commodities agrícolas se mantienen relativamente estables.
- La Reserva Federal mantiene la tasa de interés de referencia.
- Las condiciones financieras internacionales son neutrales para los países emergentes.
Escenario local
- Durante el 2020 se produce un exitoso canje de deuda que baja la carga de intereses y reabre el acceso al crédito.
- Mientras dura la negociación con los acreedores, se pagan vencimientos en dólares de intereses de bonos Ley Extranjera, deuda con Organismos Multilaterales y parte de intereses de bonos en pesos.
- El tipo de cambio real (oficial) se aprecia en el marco de los fuertes controles cambiarios introducidos recientemente, especialmente en la primera mitad del año.
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