Midweek

Midweek 10 de Abril de 2019

April, 2019

El mercado cambiario sigue en busca de mayor estabilidad. Ayer a pesar del nivel de tasa y de alguna intervención en futuros por parte del BCRA, el dólar testeó nuevamente la zona 44 pesos hasta que faltando una hora para el cierre del mercado apareció la oferta y la divisa retrocedió a 43.40 (el piso de la ZNI es 39.62). En el día de hoy continuó bajando y cerró por debajo de 43.00. Mientras tanto, en lo que va de abril se registra un sobrecumplimiento del objetivo monetario (1.4%). El promedio de la base se ubicó en AR$ 1.324 billones, por debajo de la meta de AR$ 1.343 billones.

Midweek 3 de Abril de 2019

April, 2019

Se mantiene el forcejeo en el mercado cambiario aunque las ruedas de los últimos días apuntan a un ligero vuelco de la balanza a favor del Banco Central. Es prematuro cantar victoria pero el dólar parece haberse estabilizado en la zona de 42.80, lejos del piso de la banda de la ZNI pero con cierto alivio en relación a los casi 44 pesos de mediados de la semana anterior. Mientras tanto, en marzo se registró un sobre cumplimiento del objetivo monetario.  El promedio de la base se ubicó en AR$ 1.314 billones, AR$ 29 mil millones (2.1%) por debajo de la meta de AR$ 1.343 billones.

Midweek 27 de Marzo de 2019

March, 2019

La lucha cambiaria continúa. El objetivo es estabilizar el tipo de cambio y anclar expectativas de inflación luego de varios meses donde el IPC excede de los pronósticos.

Midweek 20 de Marzo de 2019

March, 2019

El Central sigue pulseando con el mercado para estabilizar el tipo de cambio y anclar expectativas de inflación luego de la publicación de IPC de febrero en 3.8%, por encima del consenso de estimaciones. En respuesta, el BCRA anunció cambios en el regimen monetario. Primero, mantendrá el crecimiento cero de la base monetaria hasta dic-19, mes en el que habrá un ajuste estacional. Segundo, para abril el tope de compra de divisas será US$ 50 millones diarios por hasta 2% de la base monetaria (compras promedio diarias de US$ 33 millones como máximo).

Midweek 13 de Marzo de 2018

March, 2019

El Central está enfrentando un test del mercado con inversores del exterior dolarizando sus portfolios. Actuó enérgicamente utilizando como principal herramienta una suba de tasas de interés, especialmente a partir del viernes pasado cuando desdobló la licitación de Leliq en dos y mejoró la remuneración del pase pasivo para dar incentivo a los bancos a pedir más tasa. Luego de un buen resultado ese día, el BCRA sorprendió al mercado el lunes volviendo a una única licitación y reduciendo la tasa del pase pasivo.

Midweek 6 de Marzo de 2019

March, 2019

El Central endureció su sesgo contractivo para el mes de marzo. En el último Comité de Política Monetaria, la entidad anunció el sobrecumplimiento de la meta monetaria en febrero por AR$ 43 mil millones, el mayor registro desde el inicio del programa. Hacia adelante, anunció que mantendrá hasta mayo la meta de la base monetaria en el nivel de finales de febrero.

Midweek 27 de Febrero de 2019

February, 2019

El Banco Central mostró los dientes y recurrió a todas las herramientas disponibles para desarticular la incipiente volatilidad cambiaria dentro de la Zona de No Intervención (ZNI). Vendió futuros y convalidó una suba de la tasa de Leliq que rápidamente se dirigió a la zona de 50%, lo que implicó 6 p.p. de rebote desde los mínimos del año. Por el lado monetario, el BCRA se dirige a un sobrecumplimiento récord de la meta de base monetaria de cerca de AR$ 40 mil millones.

Midweek 20 de Febrero de 2019

February, 2019

El clima financiero internacional continúa con buena salud pero algunos ruidos se han comenzado a notar en el mercado local. Por un lado, se cortó la racha bajista en la tasa de Leliq que rebotó 208 pbs desde los mínimos de la semana anterior, aunque sigue acumulando 13 p.p. de caída en el año y se encuentra en 46.0%.

Midweek 13 de Febrero de 2019

February, 2019

Continúa el buen clima financiero en 2019 tanto en el ámbito local como internacional. Esta semana se sostuvo la aceleración en la baja de tasa de Leliqs que ya cayó 1.540 pbs desde diciembre y se encuentra en 43.97%.

Midweek 6 de Febrero de 2019

February, 2019

Enero finalizó como un mes sumamente positivo tanto en el ámbito local como internacional. En la semana se aceleró significativamente la baja de tasa de Leliqs: cayó 600 pbs hasta el actual 48.82%. Así, en lo que va del año la tasa se contrajo 1,043 pbs. Por el lado monetario, el BCRA sobrecumplió por cuarto mes consecutivo con su target, si bien el sobrecumplimiento fue algo menor que en los meses anterior.