Midweek 8 de Mayo de 2018

Continúa la tensión en el mercado cambiario, aunque hubo buena recepción al nuevo régimen de flotación sucia decretado por el Banco Central. Por los datos publicados hasta ahora (2 de mayo), la sola amenaza de intervenir ha bastado para bajar unos decibeles, ya que en las estadísticas del BCRA no se observan ventas de reservas. El dólar se ha movido en el rango de 44.20 a 45.25, en el centro de la Zona de Referencia Cambiaria (ex ZNI), con ventas del BNA y participación del BCRA en futuros.  Por el lado monetario, en abril se registró un sobrecumplimiento del objetivo monetario (1.4%). La última tasa de Leliq fue 72.88% y ya sumó cuatro leves bajas consecutivas. Para mayo, el BCRA no informó piso de tasa. Dejamos sin cambios nuestra proyección de tasa de interés de Leliqs para fin de año a 45.0%.