Midweek 6 de Marzo de 2019

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Midweek 6 de Marzo de 2019

El Central endureció su sesgo contractivo para el mes de marzo. En el último Comité de Política Monetaria, la entidad anunció el sobrecumplimiento de la meta monetaria en febrero por AR$ 43 mil millones, el mayor registro desde el inicio del programa. Hacia adelante, anunció que mantendrá hasta mayo la meta de la base monetaria en el nivel de finales de febrero. Además, el BCRA anunció que reducirá el ritmo de compra de divisas cuando el tipo de cambio esté por debajo de la Zona de No Intervención (ZNI), desde US$ 75 millones diarios hasta US$50 millones y con un tope del 2% de la base monetaria. Esto implica compras efectivas por US$ 35 millones como máximo en marzo. En los últimos días hubo una seguidilla de datos negativos en el frente internacional, en particular en EEUU y China, lo que tuvo impacto en los mercados. En este contexto, esperamos que la pausa en la tendencia bajista se sostenga por varias semanas y que cuando retome esa senda el proceso sea muy lento y parsimonioso. Modificamos al alza nuestra proyección de tasa de interés (Leliqs) para fin de año a 38.0% y retardamos el sendero mensual de recortes, lo que implica que las bajas se producen más avanzado el año.