Midweek 5 de Julio de 2017

Dada la persistencia de la inflación en un nivel mayor al deseado por el BCRA, la reciente intervención del regulador monetario en el mercado secundario de Lebacs para elevar los rendimientos de los instrumentos más cortos y el rápido deslizamiento del tipo de cambio, creemos que el Central optará por postergar el relajamiento monetario. Estimamos una inflación de junio en torno al 1.5% pero una aceleración para julio, en un contexto de suba de naftas, prepagas, salario de empleadas domésticas y cigarrillos. Modificamos nuestra proyección de tasa de política: creemos que el Central la mantendrá en el nivel actual de 26.25% hasta agosto y que recién a partir de Septiembre irá recortando 75 pbs hasta  23.25% a fin de año, siempre y cuando la inflación se acomode a la pauta deseada por el BCRA.