Midweek 4 de Marzo de 2021

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Midweek 4 de Marzo de 2021

Marzo arrancó con devaluación más lenta: Marzo arrancó con una desaceleración de la depreciación cambiaria, pero ni remotamente en línea con lo que postuló Martín Guzmán. Para que el dólar cierre en 102 a fin de año, la devaluación mensual no debe superar el 1.28% mensual. Nuestra visión es que la devaluación punta a punta va a andar por arriba del 40%, aunque no pensamos que tenga que ser lineal. En promedio el dólar creció 4.04% y en febrero 3.14%. Es altamente probable que la curva se aplane algo en el segundo y tercer trimestre y que le den soga al dólar una vez pasadas las elecciones. Con el real cotizando en la zona de 5.7 por dólar tampoco hay demasiado lugar para relajarse. El tipo de cambio multilateral de febrero ya mostró apreciación real. Además, será menester aumentar la oferta de importados y eso acota el margen de maniobra del Banco Central. De manera análoga, es de esperar que en algún momento vuelva el déficit turístico, no al nivel de otrora pero muy por encima de la tranquilidad pandémica.