Midweek 3 de Febrero de 2022

Un acuerdo light, pero con mucho riesgo de incumplimiento: El entendimiento al que llegaron las autoridades argentinas con el staff del Fondo puede ser catalogado como “light”. Con alta probabilidad será firmado antes del 22 de marzo. Tiene mucho menos ajuste que el que le pidieron al gobierno anterior y deja más ajuste para los años 2024 y 2025 de lo que se hace en 2022 y 2023. En conversaciones con analistas de Wall Street el staff habría manifestado la imposibilidad de hacer una estabilización más rápida. Quizás esa sea una correcta lectura política de la situación. A nuestro criterio, incluso este ajuste no resultará sencillo. Hay dos dimensiones. La primera es claramente política y quedó evidenciada con la renuncia de Máximo Kirchner y Cecilia Moreau a ser autoridades de bloque y desde ya con el silencio de la vicepresidenta, hoy a cargo del ejecutivo. En lo económico tenemos dudas con la capacidad de bajar de 3 a 2.5% de déficit sin impuesto a la riqueza y con una economía que no crecerá más que por el arrastre. También dudamos del plan financiero.