Midweek 21 de Agosto de 2019

Nicolás Dujovne presentó su renuncia como Ministro de Hacienda y su reemplazo es Hernán Lacunza. En su discurso de asunción declaró que las metas fiscales se mantienen dentro de lo pautado con el FMI y que se espera la llegada del equipo técnico para la próxima revisión en breve. A continuación, Guido Sandleris dio una conferencia de prensa y reforzó lo dicho por Lacunza en el sentido de que la prioridad para las próximas jornadas es la estabilidad cambiaria y que se utilizarán reservas prioritariamente para ello y no para recomprar deuda. El tipo de cambio parece haberse estabilizado en niveles de 55.00 con unos US$ 200 millones de dólares vendidos por el Central en la semana de sus propias reservas más los usuales US$ 60 millones diarios a cuenta del Tesoro. El riesgo país se mantiene altísimo en la zona de 1,900 pbs, mientras el foco pasa a ser una transición lo más ordenada posible hasta definir el próximo presidente. Nuestra evaluación es que las probabilidades de que el oficialismo dé vuelta los resultados de las PASO son prácticamente inmateriales. La tasa de Leliq se mantuvo en los niveles post-PASO de casi 75%. Hemos vuelto con proyecciones de tasa de interés y nuestra opinión es que esa tasa (o la que la reemplace como tasa de política económica) podría estar próxima a 55% para fin de año.