Midweek 19 de Mayo de 2022

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Midweek 19 de Mayo de 2022

Desacelera poco. Los precios seguirán subiendo a tasas muy altas, aunque probablemente no veamos cifras de 6% mensuales en las próximas mediciones. La inflación anualizada de los primeros cuatro meses fue de 86.5% y nosotros corregimos la inflación de todo el año desde 66 a 70%. De manera que pese a que subimos nuestro pronóstico si vemos una desaceleración en los próximos meses. Pero está claro que no hay un ancla posible. El dólar claramente no puede ser (no hay reservas), las tarifas tampoco y la cantidad de dinero ni la tasa de interés pueden resolver el problema en las circunstancias actuales. La situación fiscal debería ser un ancla, pero nadie cree que el gobierno pueda cumplir si quiera las metas livianas impuestas por el FMI. Más aún, con menos de 5 meses el gobierno ya usó la mitad de la capacidad de emisión cuando todos sabemos que el déficit tiene estacionalidad en el segundo semestre. ¿Podrá emitir menos de 1% del PBI? Las escaramuzas microeconómicas por suerte están de capa caída porque no ayudan a la inflación y distorsionan más a una economía llena de distorsiones. Por otra parte, la suba de precios mayoristas de abril (5.9%) sugiere que en mayo el piso será muy alto.